के दौरान सोने के सिक्के का मानक अस्तित्व में नहीं रहा। अमेरिकी स्वर्ण मानक के विकास का इतिहास और इसके उन्मूलन के कारण। वैश्विक अर्थव्यवस्था में मानक की संभावनाएँ

कई कारणों से धन की राशि सोने से जुड़ी नहीं है:

द्वितीय विश्व युद्ध के बाद विश्व अर्थव्यवस्था की तीव्र वृद्धि, और सबसे महत्वपूर्ण, वैश्विक व्यापार, को तत्कालीन मौजूदा सोने के भंडार द्वारा समर्थित नहीं किया जा सकता था - धन की आपूर्ति बढ़ाने की असंभवता की स्थितियों में, अर्थव्यवस्थाओं को नकदी की भूख का अनुभव होगा . विश्व की जनसंख्या में तीन गुना वृद्धि को देखते हुए, इससे जीवन स्तर और सामाजिक आपदाओं में महत्वपूर्ण गिरावट आएगी

अंतर्राष्ट्रीय व्यापार की वृद्धि ने भुगतान प्रणालियों में असंतुलन पैदा करना शुरू कर दिया, क्योंकि एक मुद्रा के मूल्य को सोने से जोड़ने से वास्तव में एक मुद्रा की दूसरी मुद्रा के लिए विनिमय दरें तय हो गईं, जिससे विश्व अर्थव्यवस्था पुनर्संतुलन के अवसर से वंचित हो गई: देश की मुद्रा जो अधिक बेचता है उसे उस देश की मुद्रा को मजबूत करना चाहिए जो अधिक बेचता है। खरीदता है।

आईएमएफ के निर्माण और संयुक्त राज्य अमेरिका के आर्थिक और राजनीतिक आधिपत्य ने इस तथ्य को जन्म दिया कि डॉलर ने अन्य मुद्राओं के लिए एक लंगर के रूप में सोने की जगह ले ली, विशेष रूप से जी 7 देशों के बाहर, जिसके लिए सोने और विदेशी मुद्रा भंडार का आकार (जिनमें से) डॉलर और यूरो का हिस्सा 85% से अधिक है, जो देश की अवमूल्यन और बढ़ती मुद्रास्फीति के जोखिम के बिना अपनी राष्ट्रीय मुद्रा को मुद्रित करने की क्षमता को निर्धारित करता है।

सोने की खूंटी का मुख्य नकारात्मक पक्ष यह है कि इसके तहत, देशों की विनिमय दरें निश्चित होती हैं, जो पूंजी और वस्तुओं के सीमा पार प्रवाह को बहुत सीमित कर देती हैं, जिससे आर्थिक विकास सीमित हो जाता है। परिणामस्वरूप, सोने के परित्याग के नकारात्मक प्रभाव (मुद्रास्फीति में वृद्धि) की भरपाई अर्थव्यवस्था और व्यापार की तेज वृद्धि से हुई - जनसंख्या की वास्तविक भलाई में प्रति व्यक्ति के संदर्भ में भी वृद्धि हुई

धन की राशि को कुछ बाहरी मापदंडों (सोना, अन्य धातु, विदेशी मुद्रा) से जोड़कर, मौद्रिक अधिकारी मौद्रिक नीति के संचालन के मामले में लचीलेपन से खुद को वंचित कर लेते हैं। एक स्वतंत्र मौद्रिक नीति अर्थव्यवस्था को चल रहे परिवर्तनों के अनुकूल बनाना आसान बनाती है - जिसे अर्थशास्त्री "बाहरी झटका" कहते हैं। स्वर्ण मानक की स्थिति में, अधिकारी इस अवसर से वंचित हैं, और मुद्रास्फीति के स्तर को बदलकर अनुकूलन नहीं होना चाहिए? उदाहरण के लिए, लेकिन आर्थिक मंदी और/या बढ़ती बेरोजगारी के कारण।

किसी प्रकार के स्वर्ण मानक को बहाल करना तब अच्छा हो सकता है जब मौद्रिक अधिकारियों पर भरोसा कम हो और इसे किसी तरह बहाल करने की आवश्यकता हो। उदाहरण के लिए, 1922 में सोवियत अधिकारियों ने अत्यधिक मुद्रास्फीति की अवधि के बाद, तथाकथित "गोल्डन चेर्वोनेट्स" की शुरुआत की, जिसे यूएसएसआर स्टेट बैंक ऑफ कीमती धातुओं और विदेशी मुद्रा के भंडार द्वारा समर्थित किया गया था। इस निर्णय ने देश में मौद्रिक परिसंचरण को सामान्य बनाने में योगदान दिया।

लेकिन सामान्य स्थिति में, जब राष्ट्रीय मुद्रा में विश्वास स्वीकार्य स्तर पर होता है, तो ऐसी प्रणालियाँ मौद्रिक अधिकारियों के हाथ बाँध देती हैं और लचीली नीतियों की अनुमति नहीं देती हैं। स्वर्ण मानक को बनाए रखने के लिए एक अपरिहार्य शर्त श्रम सहित लचीली कीमतें होनी चाहिए, ताकि एक निश्चित विनिमय दर की शर्तों के तहत अपस्फीति के माध्यम से आर्थिक गतिविधि का समीकरण हो सके। इस तथ्य को अक्सर नजरअंदाज कर दिया जाता है जब आधुनिक परिस्थितियों में किसी न किसी रूप में स्वर्ण मानक की वापसी की संभावना पर चर्चा की जाती है। स्वर्ण मानक पर वापसी का मतलब है, यदि आवश्यक हो, तो कर्मचारियों के वेतन को कम करने की इच्छा और अधिकारियों की बढ़ती बेरोजगारी को सहने की इच्छा। आधुनिक परिस्थितियों में, यह कल्पना करना कठिन है कि कर्मचारी इस तथ्य को स्वीकार करने के लिए तैयार होंगे कि उनका वेतन कम किया जा सकता है, और उन्हें स्वयं आसानी से और जल्दी से निकाल दिया जा सकता है (दोनों, एक नियम के रूप में, नहीं किया जा सकता है) श्रम कानून की आवश्यकताएं)। इसलिए, आधुनिक परिस्थितियों में स्वर्ण मानक की संभावनाएं भ्रामक हैं।

जो कई शताब्दियों तक भविष्य का मानक बनने के अधिकार के लिए प्रतिस्पर्धा करता रहा - लेकिन चूंकि बाद वाला सस्ता था और इसका वजन कम था, इसलिए यह छोटे बदलाव की भूमिका के लिए बेहतर अनुकूल था। इसके अलावा, सस्ते तांबे के पैसे को प्राचीन काल से जाना जाता है, जो कभी-कभी जल्दबाजी में और खराब गुणवत्ता का बनाया जाता है (अरिस्टोफेन्स के अनुसार, जिन्होंने अपनी कॉमेडी में इस तथ्य का उल्लेख किया था)। सोने के सिक्कों के प्रति बहुत अधिक सम्मान था - सिकंदर महान पहले व्यक्ति थे जिन्होंने उन पर अपनी प्रोफ़ाइल अंकित करने का प्रयास किया था।

मध्य युग में, यूरोप में चांदी और सोने की मात्रा कम हो जाती है - यह विदेशी प्राच्य वस्तुओं के बदले पूर्व की ओर बहती है। दरअसल, मध्ययुगीन यूरोप के सामान, जो वस्तु विनिमय लेनदेन का विषय हो सकते हैं, पूर्व के लिए रुचिकर नहीं हैं। साथ ही, यूरोप की जनसंख्या भी बढ़ रही है, जिससे कीमती धातुओं की कमी और बढ़ रही है - इस असंतुलन का एक कारण भौगोलिक खोजों का युग था, जिसका उद्देश्य कम से कम सोने के नए स्रोत खोजना था।

स्वर्ण मानक क्या है? यह एक निश्चित मात्रा में सोने के साथ सरकारी बैंक नोटों का प्रावधान है, जिसे बैंक में हाथ में प्राप्त किया जा सकता है। वे। राज्य ने लोगों से कहा: हम मूल्यवान धातु के लिए जारी किए गए आसानी से संभाले जाने वाले समकक्षों का आदान-प्रदान सुनिश्चित करेंगे। बदले में, समतुल्य (कागजी मुद्रा) प्रकट हुए क्योंकि दुनिया में वित्तीय लेनदेन की संख्या तेजी से बढ़ी और बड़ी मात्रा में सोने और चांदी की आवाजाही तेजी से समस्याग्रस्त हो गई। वैसे, बाद में वायदा भी इसी तरह सामने आया, जिससे वास्तविक माल की डिलीवरी से बचना संभव हो गया। नकली समकक्षों की समस्या तुरंत उत्पन्न हुई - लेकिन यह मूल्यवान सिक्कों (कटिंग किनारों, मिश्र धातु, आदि) का उपयोग करते समय भी मौजूद थी।

यूरोप में पहला कागजी पैसा 17वीं शताब्दी में सामने आया (इससे पहले, केवल कागजी वचन पत्र ही प्रचलन में थे)। हालाँकि, 1661 में पहले स्वीडिश अनुभव के कारण बैंकनोटों का भारी मूल्यह्रास हुआ, और आबादी को समझ से बाहर कागज पर अविश्वास था, और परिचित और अधिक मूल्यवान धातु को प्राथमिकता दी गई। 18वीं शताब्दी में, भुगतान के लिए सुविधाजनक कागज ने धीरे-धीरे अर्थव्यवस्था में अपनी जगह बना ली - हालांकि, विदेशी बाजार पर निपटान दरों के साथ समस्याएं पैदा हुईं और कागज को एक विश्वसनीय और समय-परीक्षणित मूल्यवान मानक पर आधारित करने का विचार धीरे-धीरे परिपक्व हुआ। सोना उनके लिए लगभग आदर्श था - पीली धातु पर दांव क्यों लगाया गया:

• छोटे वजन का मूल्य बड़ी रकम के बराबर माना जाता था;

• भंडारण के दौरान सोने के सिक्के खराब नहीं हुए;

• उन्हें जोड़ा और विभाजित किया जा सकता है (सोना एक नरम धातु है);

• धातु के वजन से सरल पहचान

संक्षेप में, स्वर्ण मानक का सार कागज को सोने के बराबर मूल्य देना था, जबकि सभी स्तरों पर कागज के साथ आपसी समझौता अधिक सुविधाजनक था। उसी समय, सोना कभी-कभी था, और कभी-कभी नहीं था, बैंक नोटों के समानांतर प्रचलन में था जो इसका प्रतिनिधित्व करते थे - हालांकि, कागजी मुद्रा से सोने के मानक तक पूर्ण संक्रमण में लगभग 100 साल लग गए।

स्वर्ण मानक के अंतर्गत विश्व

स्वर्ण मानक की शुरूआत के पीछे प्रेरक शक्ति ब्रिटेन थी, जिसने इसे 1816 में पेश किया था (17वीं शताब्दी के अंत में ब्रिटेन में कागजी मुद्रा दिखाई दी), और प्रथम विश्व युद्ध तक, पाउंड मुख्य विश्व मुद्रा बना रहा। यह प्रयोग अर्थव्यवस्था के लिए सफल माना गया और अन्य देशों ने ब्रिटेन का अनुसरण किया। हालाँकि, यह तुरंत नहीं हुआ, बल्कि 1870 के दशक में लगभग एक साथ हुआ: 1871 में, जर्मनी ने स्वर्ण मानक पेश किया, 1873-75 में - स्कैंडिनेवियाई सहित 9 यूरोपीय देशों के साथ-साथ फ्रांस और स्विट्जरलैंड भी; अंततः, 1879 में, संयुक्त राज्य अमेरिका में स्वर्ण मानक को अपनाया गया। हालाँकि, मानक लागू होने के बाद इन देशों के आर्थिक नतीजे उम्मीद से बहुत कम प्रभावशाली रहे। रूस में, सोने का मानक 1897 से प्रथम विश्व युद्ध के फैलने तक एक संक्षिप्त अवधि के दौरान चला, जिसने सोने के लिए कागजी मुद्रा के आदान-प्रदान को समाप्त कर दिया - हालांकि सोवियत सत्ता के पहले 20 वर्षों में सोने के पुनरुद्धार के बारे में अटकलें थीं मानक।

प्रथम विश्व युद्ध के फैलने के बाद, विश्व अर्थव्यवस्था अभूतपूर्व झटकों में घिर गई थी (क्योंकि विश्व स्टॉक एक्सचेंज केवल कुछ महीनों के लिए बंद हो गए थे)। जैसा कि आप जानते हैं, संकट के समय में, सोने की मांग तेजी से बढ़ती है और कागजी मुद्रा पीली धातु की स्थापित विनिमय दर के अनुरूप बहुत जल्दी बंद हो जाती है। परिणामस्वरूप, 1915-20 में ब्रिटेन में सोने का मानक औपचारिक रूप से संचालित हुआ, और पाउंड की विनिमय दर डॉलर के मुकाबले लगभग एक चौथाई गिर गई - 1920 में, पाउंड अब 4.9 नहीं, बल्कि केवल 3.2 डॉलर था। 1925 में, पाउंड ने अपना पिछला मूल्य पुनः प्राप्त कर लिया, लेकिन इससे देश को 15 वर्षों की आर्थिक मंदी का सामना करना पड़ा (हालाँकि अमेरिका जल्द ही और भी अधिक वैश्विक गिरावट का अनुभव करेगा)।

सिस्टम की पहली विफलता इस संकट के चरम पर हुई: सितंबर 1931 में, बैंक ऑफ इंग्लैंड ने सोना बेचने से इनकार कर दिया। दुनिया दहशत में है. डॉलर के मुकाबले पाउंड फिर से लगभग समान स्तर ($3.5 प्रति पाउंड) पर आ गया है, कई देशों ने सोने के मानक को छोड़ना शुरू कर दिया है। संयुक्त राज्य अमेरिका ने 1933 में इसे छोड़ दिया - और यद्यपि उन्होंने इसे एक साल बाद वापस कर दिया, डॉलर ने सोने को दृढ़ता से अस्वीकार कर दिया: एक सोने के औंस के लिए वे अब $20.66 नहीं, बल्कि $35 का भुगतान करते हैं, यानी। सोने के मुकाबले डॉलर में 41% की गिरावट आई है। लेकिन 1933 में संयुक्त राज्य अमेरिका में आबादी से सोना ज़बरदस्ती ज़ब्त कर लिया गया, यानी। राज्य को यह उसी "सस्ते" मूल्य पर बड़ी मात्रा में प्राप्त हुआ (डिक्री संख्या 6102):

परिणामी सोने को फोर्ट नॉक्स में एक विशेष भंडारण सुविधा में ले जाया गया। सोने की प्रतिभूतियों और अनुबंधों (सरकारी सहित) के लिए, जिनका व्यापार कानून को अपनाने से पहले किया जाता था, भुगतान पुरानी दर पर किया जाता था - और सोना स्वयं भुगतान का कानूनी साधन नहीं रह गया। हम कह सकते हैं कि राज्य ने आबादी को "गर्म" किया, लेकिन बदले में देश को एक बहुत लंबे संकट से बाहर निकलने का रास्ता प्रदान किया। 35 डॉलर प्रति औंस की दर 1971 तक अपरिवर्तित रही।

1944 में, ब्रेटन वुड्स प्रणाली शुरू की गई थी। इससे विनिमय दरों को स्थिर करने में मदद मिली: अन्य मुद्राएँ डॉलर से जुड़ी हुई थीं (केवल एक बहुत ही संकीर्ण मुद्रा गलियारे के भीतर उतार-चढ़ाव की अनुमति थी), जबकि एक सोने के औंस की कीमत स्थिर $ 35 थी। संयुक्त राज्य अमेरिका, जो द्वितीय विश्व युद्ध में न्यूनतम नुकसान झेलने वाली एकमात्र प्रमुख शक्ति बन गया और कई यूरोपीय देशों के लिए युद्ध के बाद के ऋणदाता के रूप में कार्य किया, डॉलर को इतना मजबूत करने में सक्षम था कि इसे अभी भी माना जाता है। आज की मुख्य विश्व मुद्रा।

अगले 20 वर्षों में, यूरोपीय अर्थव्यवस्थाएँ धीरे-धीरे ऋण के बोझ से बाहर निकल रही हैं (जर्मनी बहुत सफल है, लेकिन हर कोई अच्छा प्रदर्शन नहीं कर रहा है - उदाहरण के लिए, 1949 में, अधिक मूल्य वाले पाउंड का फिर से 35% अवमूल्यन हुआ, और 1958 में, फ़्रेंच फ़्रैंक लगभग 20% गिर गया) और नई समस्याओं का सामना करना पड़ा। नवंबर 1964 में, फ्रैंक के अवमूल्यन से बचने के लिए बैंक ऑफ इंग्लैंड ने "पूरी दुनिया के साथ" 3 बिलियन डॉलर का ऋण एकत्र किया, जो सट्टेबाजों के हमले का शिकार हुआ - दुनिया में सबसे बड़ा ऋण कैसे हुआ, इसके बारे में लगभग एक जासूसी कहानी इस प्रकार है इतिहास (उस समय) को कुछ ही घंटों में कई यूरोपीय देशों के राज्य बैंकों द्वारा अनुमोदित किया गया था।

इससे इंग्लैंड को अल्पकालिक राहत मिलती है - लेकिन फिर भी, 3 वर्षों के बाद धन ख़त्म हो रहा है और ब्रिटिश अर्थव्यवस्था प्रेरणाहीन बनी हुई है। परिणामस्वरूप, 18 नवंबर, 1967 को पाउंड अभी भी डॉलर के मुकाबले लगभग 15% गिर गया। अगले कुछ महीनों में, इससे सोने की कीमत में तेज वृद्धि होगी - यह स्पष्ट हो जाता है कि सोने का मौद्रिक मानक अब काम नहीं कर रहा है, और निकासी, प्रतिबंध और बाहरी उधार दुनिया की समस्याओं को स्थायी रूप से हल करने में सक्षम नहीं हैं। सिस्टम को बदलने की जरूरत है.

उसी समय, फ्रांस स्वर्ण मानक का अनुसरण कर रहा था जब 1965 में उसने 35 डॉलर प्रति औंस की कीमत पर सोने के लिए 1.5 बिलियन पेपर डॉलर का आदान-प्रदान शुरू किया। बिल विशाल जहाज और विमान द्वारा संयुक्त राज्य अमेरिका पहुंचाए गए। पैसा न्यूयॉर्क पहुंचा, जहां अमेरिकी धमकियों का कोई असर नहीं होने के बाद भी उन्हें सोने के बदले बदल दिया गया। डी गॉल, जो उस समय पहले से ही 75 वर्षीय व्यक्ति थे, ने अपनी आखिरी लड़ाई जीती - सोना फ्रांस भेज दिया गया, राजकोष में जमा कर दिया गया। परिणामस्वरूप, फ्रांस को लगभग 1,200 टन सोना प्राप्त हुआ, और अमेरिकी स्वर्ण भंडार, जो 1950 के दशक के अंत से पहले से ही घट रहा था, कम हो गया:

जर्मनी ने 1969 में एक नई प्रणाली की दिशा में एक मध्यवर्ती कदम उठाया, डॉलर के लिए एक अस्थायी विनिमय दर पर स्विच किया - और ठीक एक महीने बाद यह निशान इसके मुकाबले 10% तक मजबूत हो गया। 70 के दशक की शुरुआत अमेरिकी राजनीति और अर्थशास्त्र में समस्याओं और डॉलर के अधिकार के और कमजोर होने से चिह्नित थी; 1971 के अंत में डॉलर सोने के मुकाबले 7.5% गिर गया। फरवरी 1973 में, सोने की कीमत पहले से ही 42 डॉलर प्रति औंस थी, जो डॉलर के मुकाबले कई अन्य मुद्राओं की मजबूती का कारण बनी और वास्तव में विदेशी मुद्रा बाजार के आगमन के साथ सोने के मानक का अंत हुआ। राज्य स्तर पर, संबंधित प्रस्ताव की घोषणा 1976 में की गई थी, हालाँकि केंद्रीय बैंकों के गवर्नरों ने 1973 के मध्य में ऐसा निर्णय लिया था। 1978 में, सोना, किसी भी वस्तु की तरह, बिना किसी प्रतिबंध के मुक्त बाजार में प्रसारित होना शुरू हुआ।

उपरोक्त चित्र कई स्रोतों में दिया गया है, इसलिए किसी विशिष्ट स्रोत का उल्लेख करना कठिन है। बाद के वर्षों में, सोने की कीमत आसमान छू गई (80 के दशक की शुरुआत में), स्थिर रही (80 के दशक के मध्य से 2000 के दशक की शुरुआत तक) और फिर से मजबूती से बढ़ी (2000 के दशक की शुरुआत - 2010 की शुरुआत)। स्वर्ण मानक के अंत का मतलब निरंतर युग का आगमन भी था, जो 30 के दशक के मध्य में स्वर्ण मौद्रिक मानक के पहले परित्याग के समय शुरू हुआ था। ऐसे में निवेश करना वांछनीय नहीं, बल्कि अपनी बचत को सुरक्षित रखने का एक आवश्यक साधन बन जाता है।

स्वर्ण मानक की समाप्ति के बाद सोना

1970 के बाद से देखने पर क्या सोना एक प्रभावी निवेश साधन है? लगभग स्वर्ण मानक के उन्मूलन के बाद से? उपरोक्त ग्राफ़ (लघुगणकीय पैमाने पर) इस समय एक उल्लेखनीय वृद्धि दर्शाता है, इसलिए प्रश्न काफी तार्किक है। इसका उत्तर देने के लिए, मैं आपको श्वाब इंटेलिजेंट पोर्टफोलियो से एक दिलचस्प चार्ट दूंगा, जिसे मैंने मुद्रास्फीति डेटा के साथ पूरक करने की स्वतंत्रता ली है। यह सोने में निवेश दर्शाता है और 1970 में अमेरिकी शेयर बाज़ार सामान्य होकर 100 डॉलर हो गया था (याद रखें कि 1970 में एक सोने का औंस 100 डॉलर नहीं, बल्कि 35 डॉलर था, इसलिए चार्ट में सोने की कीमत लगभग तीन औंस पर आधारित है):

संक्षेप में, डेटा हमें बताता है कि 45 वर्षों में, सोने पर रिटर्न अमेरिकी शेयर बाजार पर रिटर्न से कम है, और यह काफी अधिक जोखिम (उतार-चढ़ाव की सीमा, 29% बनाम 17.6%) के साथ हासिल किया गया था। समय के साथ 2.4% वार्षिक रिटर्न के अंतर के परिणामस्वरूप अमेरिकी शेयरों को लगभग तीन गुना लाभ हुआ। हालाँकि, यदि आप 50% सोना और 50% स्टॉक (वार्षिक रिटर्न के साथ) का पोर्टफोलियो लेते हैं, तो इसका रिटर्न दोनों वक्रों से अधिक होगा, और यह दोनों मामलों की तुलना में कम जोखिम के साथ हासिल किया जाएगा! कोई गलती नहीं है - यह पोर्टफोलियो सिद्धांत काम कर रहा है, और परिणाम, पहली नज़र में अप्रत्याशित, कम वक्रों के कारण प्राप्त होता है।

लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि समान लंबाई का अगला खंड समान पोर्टफोलियो में प्रति वर्ष 11% की नई वृद्धि लाएगा। सोने में कोई व्यवसाय शामिल नहीं है; यह मुख्य रूप से डर पर आधारित है, संकट और सैन्य संघर्षों के कठिन समय में विश्वसनीयता के लिए निवेशकों की इच्छा। 70 के दशक के उत्तरार्ध से लेकर 2000 के दशक की शुरुआत तक यह स्पष्ट था कि लंबे निवेश क्षितिज पर सोना अच्छा प्रदर्शन नहीं कर सकता है - वास्तव में, सोने की कीमत में 20 से अधिक वर्षों तक कोई बढ़ोतरी नहीं हुई है। अमेरिकी बाज़ार के लिए, ऐसी ही अवधि महामंदी के दौरान केवल एक बार आई - 20 वर्षों का निवेश हमेशा लाभ लेकर आया। एक अन्य ग्राफ का मूल्यांकन अलग तरीके से किया जा सकता है (राष्ट्रीय मुद्रास्फीति संघ के अनुसार):

उपरोक्त अनुपात दर्शाता है कि डॉव जोन्स स्टॉक का एक शेयर खरीदने के लिए कितने सोने की आवश्यकता थी। एक ओर, हम देखते हैं कि स्टॉक ऊंचाई (1929, 1964 और 1999) के शिखर पर यह अनुपात लगातार नई ऊंचाइयां लेता है, जबकि संकट एक सस्ते बाजार के अनुरूप होता है जिसका न्यूनतम मूल्य एक से नीचे होता है। अगला दौर या तो शेयर बाज़ार में बढ़ोतरी या सोने की कीमत में गिरावट या दोनों से हासिल किया जा सकता है। लेकिन दूसरी ओर, 2009 का स्तर 1920 और 1950 दोनों के दशक में था। औसत मूल्य की तुलना में, अमेरिकी बाजार आज सोने की ओर देख रहा है, हालांकि इसका मूल्य अधिक है, बल्कि मध्यम मात्रा में है।

सोना अप्रत्याशित है - अमेरिका में हर मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम के दौरान इसमें तेजी आने की उम्मीद थी, जिसे आभासी डॉलर जारी करने तक कम किया जा सकता है। लेकिन नवीनतम कार्यक्रमों का सोने की वृद्धि पर कोई असर नहीं पड़ा। कियोसाकी की गणना के अनुसार, जो सोने से बहुत प्यार करता है, यदि आज की सारी अमेरिकी नकदी को एक सोने के औंस से जोड़ दिया जाए, तो बाद वाले की कीमत लगभग 10-15 हजार डॉलर होगी। लेकिन दुनिया का स्वर्ण मानक पर लौटने का इरादा अभी तक होने की संभावना नहीं है। तो क्या आपको सोने में निवेश करना चाहिए और कितना? आपके विचारों पर निर्भर करता है.

स्वर्ण मानक के पक्ष और विपक्ष

ऊपर जो लिखा गया उसका संक्षिप्त सारांश। यह कहना मुश्किल है कि इसे प्लस या माइनस माना जाता है, लेकिन स्वर्ण मानक निश्चित विनिमय दरें प्रदान करता है। साथ ही, पैसे का एक स्थिर मूल्य था - औसतन लगभग कोई मुद्रास्फीति नहीं थी, खासकर 1930 के दशक के संकट से पहले। जबकि आज, कम से कम नकदी के मूल्य में गिरावट को धीमा करने के लिए, उन्हें जमा करने की आवश्यकता है, जिसमें कई असुविधाएं (उच्च ब्याज दर के लिए तरलता की हानि) और जोखिम (बैंक दिवालियापन) शामिल हैं। निकटतम बैंक में भौतिक सोने के बदले कागज़ बदलने की क्षमता ने संकट से सुरक्षा में अधिक विश्वास पैदा किया - हालाँकि आज ऑनलाइन सोने में निवेश के लिए कई उपकरण मौजूद हैं। वित्तीय प्रणाली भी अपेक्षाकृत पूर्वानुमानित थी - स्वर्ण मानक के दौरान महामंदी हुई, लेकिन बुलबुले फुलाने की क्षमता आधुनिक दुनिया की तुलना में अधिक सीमित थी।

दूसरी ओर, यह ज्ञात है कि आर्थिक विकास के लिए थोड़ी मुद्रास्फीति आवश्यक है - इसकी अनुपस्थिति आर्थिक विकास को धीमा कर देती है। स्वर्ण मानक के तहत पैसा छापने के लिए सरकार के स्वर्ण भंडार में वृद्धि की आवश्यकता होती है। संकट के दौरान सोने की मांग तेजी से बढ़ जाती है, जिससे पिछला संतुलन बनाए रखने में बड़ी मुश्किलें आती हैं। शांत समय में, माल का अधिक उत्पादन संभव है, जिससे धन की मजबूती होती है (महामंदी ध्यान देने योग्य अपस्फीति के साथ हुई, जिससे विश्वसनीय कंपनियों के बांड के मालिकों को लाभ हुआ और मिश्रित पोर्टफोलियो की प्रभावशीलता दिखाई गई)। इस मामले में समानता बनाए रखने के लिए किसी उत्पाद की कीमत कम करने से उत्पादन की स्थिति खराब हो जाती है।

क्या स्वर्ण मानक की ओर वापसी संभव है?

आज, स्वर्ण मानक की वापसी का प्रश्न समय-समय पर उठाया जाता है। हालाँकि, यह प्रक्रिया बहुत जटिल और आम तौर पर अव्यवहार्य लगती है। इस दिशा पर विचार करने का मुख्य कारण राष्ट्रीय मुद्रा की अस्थिरता और बाज़ारों में बुलबुले (उदाहरण के लिए, या 2008 में रियल एस्टेट, जिसने लाखों अमेरिकियों को महत्वपूर्ण कठिनाइयों का सामना करना पड़ा) है। फिर भी, आज की प्रणाली, अपनी सभी जटिलताओं और खामियों के साथ, वैश्विक संपर्क पर लक्षित है, जबकि स्वर्ण मानक अलग-अलग अर्थव्यवस्थाओं के हितों को पूरा करने की अधिक संभावना रखता था और उसने अपना काम (बेहतर या बदतर) किया। शायद आज अर्थशास्त्र के लिए सबसे अच्छा दृष्टिकोण वही है जो डब्ल्यू चर्चिल ने राजनीति के बारे में कहा था: “लोकतंत्र सरकार का सबसे खराब रूप है। बाकी सभी को छोड़कर।"

अधिकांश देशों की मुद्राएँ सोने के भंडार द्वारा समर्थित नहीं हैं। रूबल और सोने के बीच भी कोई संबंध नहीं है। रूस में उपलब्ध सोने का भंडार इसके लिए पर्याप्त नहीं है: भले ही रूबल समर्थन लागू किया जाए, यह लगभग चार प्रतिशत होगा। ऐसा करने का एकमात्र अवसर अर्थव्यवस्था में वैश्विक परिवर्तन के मामलों में ही है, लेकिन राज्य के लिए इस तरह की कठोर कार्रवाइयों पर निर्णय लेना बहुत मुश्किल है।

आजकल, रूबल सोने से बंधा नहीं है।

रूबल को कैसे सुरक्षित किया गया?

एक मौद्रिक इकाई के रूप में रूबल को पीटर I द्वारा प्रचलन में लाया गया था और उस समय इसे चांदी से ढाला गया था। सिक्कों के लिए कच्चे माल ने ही विलायक इकाई के रूप में अपनी स्थिति की पुष्टि की। फिर बैंकनोट प्रचलन में आए, जिनका बहुत तेज़ी से मूल्यह्रास हुआ और देश के भीतर भी उन पर भरोसा नहीं किया गया। रूबल को सोने से जोड़ने का एकमात्र प्रयास 19वीं शताब्दी के अंत में किया गया था और बहुत सफलतापूर्वक समाप्त हुआ।

सोने के सिक्के प्रचलन में आये और उन्हें कागजी मुद्रा के बदले स्वतंत्र रूप से बदला जा सकता था। 1:1 अनुपात का उल्लंघन नहीं किया गया. पूर्व-क्रांतिकारी काल में, रूबल की कीमती धातुओं की आपूर्ति 150% तक पहुंच गई। यह पूरी व्यवस्था, जिसे अंततः अमल में लाया गया, क्रांति के बाद ध्वस्त हो गई, जब देश में राजनीतिक संकट पैदा हो गया और अर्थव्यवस्था व्यावहारिक रूप से नष्ट हो गई।

पीटर पेरोव के युग से रूबल।

यह तथ्य कि कोई मुद्रा संसाधनों से संपन्न है या राज्य आरक्षित है, आमतौर पर सकारात्मक रूप से मूल्यांकन किया जाता है। हाल के वर्षों में विश्व अभ्यास के अनुसार, कोई मुद्रा संपार्श्विक के बिना भी स्थिर हो सकती है। एक उदाहरण यूरो है. यह मुद्रा राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था से बंधी नहीं है, इसका कोई समर्थन भी नहीं है, लेकिन इसका उपयोग और रूपांतरण काफी सफलतापूर्वक किया जाता है।

रूसी रूबल को सोने का समर्थन नहीं है। राष्ट्रीय मुद्रा प्रदान करने वाले कारकों में, विश्लेषक बड़ी मात्रा में विदेशी मुद्रा का नाम लेते हैं - ऊर्जा संसाधनों की बिक्री से डॉलर की प्राप्ति। भू-राजनीति और अर्थशास्त्र की आधुनिक वास्तविकताएँ सरकारी अधिकारियों को अन्य तरीकों से रूबल को स्थिर करने के बारे में सोचने के लिए मजबूर करती हैं। क्या सोने में रूसी रूबल का समर्थन फिर से शुरू करना संभव है?

क्या स्वर्ण मानक की ओर वापसी संभव है?

पश्चिमी देशों के प्रतिबंधों और रूसी अर्थव्यवस्था पर व्यापक दबाव के संदर्भ में, डॉलर में भुगतान छोड़ने का विचार अधिक से अधिक बार और अधिक आग्रहपूर्वक सुना जाता है। एक एनालॉग के रूप में, पीली धातु के रूप में संपार्श्विक पर आधारित एक मुद्रा प्रणाली प्रस्तावित है।

रूस के खिलाफ प्रतिबंधों की शुरूआत रूबल के सोने के समर्थन की चर्चा पर जोर दे रही है।

रूसी अधिकारियों की कुछ कार्रवाइयों से संकेत मिलता है कि इस दिशा में काम चल रहा है। कमजोर रूबल घरेलू अर्थव्यवस्था के विकास के लिए खतरा बन जाता है, जिससे सेंट्रल बैंक को दरें बढ़ाने के लिए प्रेरित किया जाता है। अल्पावधि में, रूबल के कमजोर होने से कुछ भी अच्छा नहीं होगा, और रूसी संघ का सेंट्रल बैंक मुद्रा की रक्षा के लिए दरों में अंतहीन वृद्धि नहीं कर सकता है।

रूस के खिलाफ लगाए गए प्रतिबंधों से स्थिति जटिल है: पिछले वर्ष डॉलर के मुकाबले रूबल में 30% से अधिक की गिरावट आई है। अमेरिकी डॉलर में रूबल का मूल्य निर्धारण विदेशी मुद्रा के माध्यम से होता है, जिससे रूस की स्थिति भी मजबूत नहीं होती है। मुद्रा युद्ध से गंभीर आर्थिक समस्याओं का खतरा है, इसलिए कई विशेषज्ञ स्वर्ण मानक पर लौटने के विकल्प के लिए समर्थन व्यक्त करते हैं।

सोना संपार्श्विक बनाने के विकल्प

रूबल को सोने से कैसे जोड़ा जा सकता है? रूसी अर्थव्यवस्था 2 ट्रिलियन के साथ। अमेरिकी डॉलर, बाह्य सार्वजनिक ऋण लगभग 378 बिलियन डॉलर है। विदेशी मुद्रा भंडार लगभग 429 बिलियन डॉलर है, जिसमें से लगभग 45 बिलियन वास्तविक कीमती धातु के रूप में संग्रहीत हैं। 2015 में बजट घाटा सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 1% होगा। ये स्थितियाँ बताती हैं कि स्वर्ण मानक को लंबे समय तक पेश किया जा सकता है और सफलतापूर्वक उपयोग किया जा सकता है। इसकी सफलता के लिए दो मुख्य शर्तें होंगी बजट अनुशासन का कड़ाई से पालन और क्रेडिट क्षेत्र पर सख्त नियंत्रण।

रूबल-से-सोना रूपांतरण दरें निर्धारित करके, सेंट्रल बैंक मुद्रा तरलता का प्रबंधन करने के लिए अपनी सभी शक्तियों का उपयोग करने में सक्षम होगा। अधिकारी अब सोना खरीदने और बेचने के लेन-देन तक ही सीमित नहीं रहेंगे।

एक विकल्प कूपन बांड जारी करना हो सकता है, जिस पर उपज सोने से जुड़ी होगी।

स्वर्ण मानक के तहत रूबल विनिमय दर का प्रबंधन करने से कुछ कठिनाइयां पैदा होंगी, लेकिन सेंट्रल बैंक के सक्षम कार्य से उन्हें हल किया जा सकता है। ऋण वृद्धि को सीमित करना होगा, अन्यथा पूरी बनाई गई व्यवस्था खतरे में पड़ जाएगी। मुद्रा को प्रचलन से हटाकर कीमती धातुओं में रूबल के बड़े पैमाने पर रूपांतरण को नियंत्रित किया जा सकता है।

सामान्य तौर पर, कुछ आर्थिक सुधारों के कार्यान्वयन के साथ रूबल को सोने से जोड़ना काफी संभव है।

रूबल के सोने के समर्थन के लिए मुख्य खतरा लंदन और न्यूयॉर्क में केंद्रीय बैंक हैं, जो रूबल खरीद सकते हैं और उन्हें पीली धातु के बदले में पेश कर सकते हैं। लेकिन विशेष नियम लागू करके इस संभावना को सीमित भी किया जा सकता है।

यह स्पष्ट नहीं है कि निकट भविष्य में रूबल को सोने या अन्य संपार्श्विक द्वारा समर्थित किया जाएगा या नहीं। देश की अर्थव्यवस्था के परिणामों का आकलन इस प्रकार है: स्वर्ण मानक की शुरूआत के साथ, रूबल को स्थिर होना चाहिए। इसका मतलब यह होगा कि जीवनयापन की लागत में वृद्धि काफ़ी धीमी हो जाएगी और घरेलू बचत बढ़ने लगेगी। आदर्श रूप से, इसके राजनीतिक परिणाम हो सकते हैं: सामाजिक सुरक्षा पर कम सरकारी खर्च, मौद्रिक स्थिरता की स्थापना और कम कर। यह सब घरेलू अर्थव्यवस्था के लिए एक मजबूत उत्पादन आधार के निर्माण और आगे के विकास के लिए परिस्थितियाँ पैदा करनी चाहिए।

आलोचनात्मक दृष्टिकोण

कुछ विशेषज्ञ स्वर्ण मानक की वापसी को आलोचनात्मक ढंग से देखते हैं। अर्थशास्त्र का इतिहास ऐसे सरकारी कार्यों के सकारात्मक उदाहरण जानता है, लेकिन अब पूरी तरह से अलग समय है। अर्थव्यवस्था की वास्तविक स्थिति से मेल खाने वाले कारकों को ध्यान में रखा जाना चाहिए।

दुनिया की प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं का सोने द्वारा समर्थित होने का परिवर्तन अमेरिकी मुद्रा में निपटान पर आधारित प्रणाली के पतन का क्षण होगा।

मौद्रिक-प्रकार की मुद्रास्फीति पूंजी निवेश के लिए अनिश्चितता का जोखिम पैदा करेगी और बचत को प्रभावी ढंग से नष्ट कर देगी, जो वित्तपोषण के लिए महत्वपूर्ण हैं। कुछ लोगों का मानना ​​है कि मुद्रा प्रबंधन से आर्थिक विकास नहीं हो सकता।

लेकिन वास्तविक स्थिति यह है कि अगर दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था वाले देश स्वर्ण मानक में परिवर्तन शुरू करते हैं, तो इसका एक मतलब होगा - डॉलर आधारित मुद्रा प्रणाली का अंत। रूबल भौतिक सोने से बंधा होगा या नहीं यह सरकारी अधिकारियों के निर्णय पर निर्भर करता है। निर्णय वास्तविक बजट व्यय के आकार और दीर्घकालिक दायित्वों की उपस्थिति को ध्यान में रखते हुए किया जाना चाहिए।

अलग-अलग देशों के इस तरह के कदमों से दो खेमों में विभाजन हो जाएगा: कुछ स्वर्ण मानक का उपयोग करेंगे, जबकि अन्य ऐसा करने में सक्षम नहीं होंगे या बस यह कदम नहीं उठाना चाहेंगे।

चीन की सोने का भंडार बढ़ाने और उत्पादन की मात्रा बढ़ाने की नीति युआन को एक अंतरराष्ट्रीय मुद्रा और डॉलर का प्रतिस्पर्धी बना सकती है।

उन राज्यों में जो ऐसा कर सकते हैं और व्यवस्थित रूप से स्वर्ण मानक की शुरूआत के लिए तैयारी कर रहे हैं, उनमें चीन भी शामिल है। हाल के वर्षों में चीन से सोने की मांग हमेशा सबसे अधिक रही है; सरकार की नीति का उद्देश्य सोने का भंडार जमा करना और धातु में निजी निवेश को प्रोत्साहित करना है। ये उपाय चीनी अर्थव्यवस्था को बाहरी और आंतरिक नकारात्मक कारकों से खुद को बचाने की अनुमति देते हैं।

चीनी अधिकारी अक्सर सोने के बाजार की मौजूदा स्थिति के लिए अमेरिकी नीति को जिम्मेदार ठहराते हैं। डॉलर के नेतृत्व को बनाए रखने के लिए अमेरिका अपने विशाल स्वर्ण भंडार का उपयोग अन्य मुद्राओं को दबाने के लिए कर रहा है। चीनी अर्थव्यवस्था के और मजबूत होने से युआन के अंतर्राष्ट्रीयकरण की अनुमति मिल सकती है, जो डॉलर का प्रतिस्पर्धी बन जाएगा।

सोने ने ऐतिहासिक रूप से राज्य की आर्थिक सुरक्षा की रक्षा में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। सभी संबंधित प्रतिबंधों को ध्यान में रखते हुए स्वर्ण मानक की शुरूआत वास्तव में संकट और युद्ध के समय में देश की अर्थव्यवस्था को बचा सकती है।

स्वर्ण मानक की शुरूआत के संबंध में एक और राय है। अर्थशास्त्रियों का कहना है कि ऐसी मौद्रिक प्रणाली टिकाऊ नहीं होगी, क्योंकि धन की आपूर्ति बैंकिंग संस्थानों द्वारा नहीं, बल्कि खनन कंपनियों द्वारा नियंत्रित की जाएगी। सोने की कीमत लगातार बदलती रहेगी, विशेष रूप से कीमती धातु के नए भंडार की खोज के आधार पर, और मुद्रास्फीति की जगह अपस्फीति ले लेगी।

बेशक, पीली धातु के उत्पादन की मात्रा अर्थव्यवस्था को प्रभावित करेगी, लेकिन अमेरिकी फेडरल रिजर्व के "प्रिंटिंग प्रेस" जितना नाटकीय रूप से नहीं।

घटनाओं का यह विकास संभव है, लेकिन इसमें कई खुले प्रश्न हैं। सोने के उत्पादन की दर अमेरिकी फेडरल रिजर्व की मुद्रा छपाई की दर से बहुत धीमी गति से बढ़ रही है। इस तरह की कार्रवाइयां हमेशा मुद्रास्फीति को बढ़ावा देती हैं और मौद्रिक प्रणाली की स्थिरता को कमजोर करती हैं। स्वर्ण मानक के तहत, अनिश्चित काल तक पैसा कमाना असंभव है।

निष्कर्ष

क्या रूसी रूबल भौतिक सोने द्वारा समर्थित है? नहीं, आज रूस में स्वर्ण मानक पर आधारित कोई मौद्रिक प्रणाली नहीं है। सैद्धांतिक रूप से, ऐसा मौलिक आर्थिक निर्णय लिया जा सकता है; वर्तमान भू-राजनीतिक स्थिति और सोने के बाजार की स्थिति ऐसा करने की अनुमति देती है। ऐसे उपायों के लिए क्रेडिट क्षेत्र के सख्त विनियमन और सेंट्रल बैंक के नेतृत्व से रूबल विनिमय दर के विनियमन के संबंध में एक व्यवस्थित नीति की आवश्यकता होगी।

19वीं सदी के मध्य में पेरिस मौद्रिक प्रणाली द्वारा एक निश्चित विनिमय दर के साथ स्वर्ण मानक की एक पारदर्शी और समझने योग्य योजना को समेकित किया गया था।

तक सोना विश्व मुद्रा का मुख्य "रूप" था। हालाँकि, वैश्विक सशस्त्र संघर्ष और संबंधित बड़े पैमाने पर मुद्रास्फीति, और फिर 1920 के दशक के अंत और 1930 के दशक की शुरुआत में वैश्विक आर्थिक संकट ने कई विश्व शक्तियों को अपनी राष्ट्रीय मुद्राओं को सोने के लिए त्यागने के लिए मजबूर किया।

जुलाई 1944 में, जब द्वितीय विश्व युद्ध का परिणाम पहले से ही स्पष्ट था, यह भी स्पष्ट हो गया कि विश्व अर्थव्यवस्था में व्यवस्था बहाल करने का समय आ गया है। इसकी नींव और सिद्धांत ब्रेटन वुड्स सम्मेलन में रखे गए थे: प्रतिभागियों ने सिद्ध स्वर्ण मानक को आधार बनाकर, प्रमुख शक्तियों की युद्ध के बाद की अर्थव्यवस्थाओं के मुद्रा विनियमन के सिद्धांतों को निर्धारित किया।

हालाँकि, ब्रेटन वुड्स के परिणामस्वरूप, संयुक्त राज्य अमेरिका ने खुद को प्राथमिकता की स्थिति में पाया। डॉलर सख्ती से सोने से बंधा हुआ था (दर 35 डॉलर प्रति ट्रॉय औंस थी)। अन्य सभी देशों को डॉलर के लिए एक स्थिर विनिमय दर बनाए रखनी थी, जो वास्तव में विश्व आरक्षित मुद्रा बन गई: सोने के लिए धन का आदान-प्रदान केवल तभी संभव था जब वह डॉलर या पाउंड स्टर्लिंग हो।

• ब्रेटन वुड्स सम्मेलन, 1944 में यूएसएसआर और अमेरिकी प्रतिनिधिमंडल के सदस्य।
• विकिमीडिया कॉमन्स

इसके अलावा, केवल सरकारी एजेंसियां ​​ही डॉलर को सोने में बदल सकती हैं। व्यक्तियों और संगठनों को कीमती धातु की सिल्लियां बेचने और संग्रहीत करने पर प्रतिबंध लगा दिया गया था।

यह नीति वाशिंगटन के लिए बहुत लाभदायक थी। द्वितीय विश्व युद्ध के बाद, सभी विश्व सोने के भंडार का 70% अमेरिकी फोर्ट नॉक्स में जमा हुआ - मुख्य रूप से इस तथ्य के कारण कि अमेरिकी कारखाने और शिपयार्ड सैन्य सामानों के मुख्य उत्पादक बन गए, जिसके लिए उन्होंने कीमती धातुओं के रूप में भुगतान किया। अमेरिकी अर्थव्यवस्था और निर्यात में वृद्धि हुई, युद्धग्रस्त यूरोप ने अमेरिकी वस्तुओं को अवशोषित किया, और 1950 और 1960 के दशक में पूर्व उपनिवेश अमेरिकी उत्पादों के लिए नए बाजार बन गए।

विशेषज्ञों का कहना है कि स्वर्ण मानक का मुख्य लाभ मुद्रा की स्थिर कीमत थी; प्रणाली ने मुद्रास्फीति के खिलाफ सुरक्षा की गारंटी दी और मौद्रिक परिसंचरण की उच्च स्थिरता सुनिश्चित की।

"हालांकि, अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में "स्वर्ण मुद्रा" बेहद असुविधाजनक थी, इसने धन की आपूर्ति की मात्रा को सीमित कर दिया और वित्तीय प्रणाली को संरक्षित किया, इसे विकसित होने से रोक दिया," विश्व और राष्ट्रीय अर्थशास्त्र विभाग के प्रोफेसर अलेक्जेंडर बेलचुक ने कहा- रूसी संघ के आर्थिक विकास मंत्रालय के रूसी विदेश व्यापार अकादमी ने आरटी के साथ एक साक्षात्कार में उल्लेख किया।

सिस्टम संकट

धीरे-धीरे स्थिति बदलने लगी। जर्मनी और जापान औद्योगिक विकास की ओर लौट आए, फ्रांस और ग्रेट ब्रिटेन ने युद्ध के बाद के संकट पर काबू पा लिया, विश्व बाजार में प्रतिस्पर्धा बढ़ गई और संयुक्त राज्य अमेरिका की स्थिति अब इतनी प्रभावशाली नहीं रही।

इसके अलावा, 1960 के दशक में, संयुक्त राज्य अमेरिका ने खुद को यूएसएसआर और के साथ एक थका देने वाले टकराव में शामिल पाया। राष्ट्रीय सामाजिक क्षेत्र में भी तत्काल सुधारों की आवश्यकता थी: अधिकारियों को गरीबी को खत्म करने के साथ-साथ नस्लीय अलगाव और शिक्षा प्रणाली की समस्याओं को हल करने के कार्य का सामना करना पड़ा।

परिणामस्वरूप, 1960 के दशक के मध्य तक, विश्व अर्थव्यवस्था में अमेरिकी हिस्सेदारी 35% से घटकर 27% हो गई, और सोने का भंडार लगभग आधा हो गया। फ्रांस, या यूं कहें कि इसके नेता चार्ल्स डी गॉल, जो 1959 में सत्ता में आए, ने इसमें कम से कम योगदान नहीं दिया।

• चार्ल्स डी गॉल और लिंडन जॉनसन के बीच बैठक

सोने के बदले अमेरिकी तटों पर कई अरब डॉलर नकद की "डिलीवरी" की कहानी इतिहास में दर्ज हो गई है। कुछ विशेषज्ञ अभी भी मानते हैं कि यह डी गॉल का सीमांकन था जो स्वर्ण मानक के पतन का शुरुआती बिंदु बन गया। आख़िरकार, जर्मनी और कई अन्य देशों ने फ़्रांस के उदाहरण का अनुसरण किया। यह सब अमेरिकी अर्थव्यवस्था को हिलाए बिना नहीं रह सका।

"आर्थिक कालभ्रम"

1968 के वसंत में, अमेरिकी स्वर्ण भंडार लगभग 12 बिलियन डॉलर था, लेकिन इस राशि का बड़ा हिस्सा - 10.7 बिलियन डॉलर - को यह सुनिश्चित करने के लिए हर समय आरक्षित रखा जाना था कि डॉलर को सोने का समर्थन प्राप्त है।

जनवरी 1968 में, अमेरिकी ट्रेजरी के प्रमुख, हेनरी फाउलर ने कहा कि 1.3 बिलियन डॉलर का मौजूदा मुक्त सोने का भंडार 1944 में स्थापित स्थिर डॉलर-से-सोना विनिमय दर को एक या दो साल तक बनाए रखने के लिए पर्याप्त नहीं होगा।

हालाँकि, उन्हीं आरक्षित $10.7 बिलियन के उपयोग से न केवल विनिमय दर को स्थिर करना संभव होगा, बल्कि अर्थव्यवस्था में सुधार के लिए कई उपाय करना भी संभव होगा।

फाउलर के अनुसार, यह ब्रेटन वुड्स प्रणाली के संरक्षण की कुंजी थी, जिसने उनके अनुसार, विश्व व्यापार और समृद्धि के विकास में योगदान दिया। फाउलर ने कहा कि डॉलर की ताकत में वैश्विक विश्वास बनाए रखने की जरूरत है।

इस प्रकार, उनकी योजना के अनुसार, संयुक्त राज्य अमेरिका को ब्रेटन वुड्स में निर्धारित डॉलर-सोने की विनिमय दर को बनाए रखने की अपनी क्षमता के बारे में अन्य देशों को समझाने के लिए अपने संपूर्ण स्वर्ण भंडार का उपयोग करना था। साथ ही, स्थिर राष्ट्रीय मुद्रा विनिमय दर की स्थितियों में अपनी अर्थव्यवस्था की वृद्धि सुनिश्चित करने के लिए अमेरिकी सरकार को मुद्रास्फीति-रोधी कर लगाने और सरकारी खर्च पर नियंत्रण स्थापित करने की आवश्यकता थी। आख़िरकार, अमेरिका को अपने भुगतान संतुलन में एक स्थिर संतुलन हासिल करना पड़ा।

हालाँकि, विश्लेषकों का मानना ​​है कि ऐसी नीति काफी हद तक अप्रभावी थी।

"ब्रेटन वुड्स प्रणाली का पतन अवश्यंभावी था, क्योंकि बीसवीं शताब्दी की अंतिम तिमाही तक, मुद्रा का स्वर्ण समर्थन पहले से ही एक आर्थिक कालानुक्रमिकता की तरह लग रहा था, जो केवल सभी देशों के वित्त के विकास में बाधा बन रहा था," दिमित्री अबज़ालोव, अध्यक्ष सेंटर फॉर स्ट्रैटेजिक कम्युनिकेशंस ने आरटी के साथ एक साक्षात्कार में उल्लेख किया।

जॉनसन का फैसला

राष्ट्रपति लिंडन जॉनसन ने 20 मार्च, 1968 को एक कानून पर हस्ताक्षर किए, जिसने फेडरल रिजर्व के सदस्य बैंकों के लिए प्रचलन में अमेरिकी मुद्रा के मूल्य का एक चौथाई सोना रखने की आवश्यकता को निरस्त कर दिया।

राष्ट्रपति प्रशासन ने तब घोषणा की कि 10.7 बिलियन डॉलर का मौजूदा सोना अब इसे खरीदने के इच्छुक देशों को बिक्री के लिए उपलब्ध होगा। जॉनसन की गणना सरल थी: अन्य देशों की सरकारों को अपने डॉलर को अंतर्राष्ट्रीय भुगतान के अधिक सुविधाजनक साधन के रूप में रखना था। अमेरिकी अर्थशास्त्रियों ने इस बात पर जोर दिया कि डॉलर की ताकत अमेरिकी अर्थव्यवस्था की ताकत पर निर्भर करती है, न कि कानून द्वारा लगाए गए 25% स्वर्ण भंडार पर।

“संयुक्त राज्य अमेरिका का हित स्पष्ट था: यदि डॉलर के सभी मालिकों ने अचानक मांग की कि उन्हें सोना उपलब्ध कराया जाए, तो दुनिया का सारा सोना इस तरह के दायित्व को पूरा करने के लिए पर्याप्त नहीं होगा। इसके अलावा, सोने के समर्थन के बिना एक प्रणाली डॉलर की असीमित छपाई की अनुमति देती है और, इसके लिए धन्यवाद, अमेरिकी अर्थव्यवस्था के असीमित वित्तपोषण की अनुमति देती है, ”अबज़ालोव ने अमेरिकी नीति की व्याख्या की।

विशेषज्ञ के अनुसार, अब संयुक्त राज्य अमेरिका इस देश की सभी वित्तीय समस्याओं में ग्रीस से केवल इस मायने में भिन्न है कि उसके पास एक बेड़ा, एक शक्तिशाली सेना और राजनीतिक प्रभाव है, जो उसे डॉलर को मुख्य आरक्षित मुद्रा के रूप में बनाए रखने की अनुमति देता है।

अबज़ालोव ने जोर देकर कहा, "वैश्विक मुद्रा अब उस देश द्वारा मुद्रित की जा रही है जिसके पास दुनिया में सबसे बड़ी मुद्रा है।"

हवा से पैसा

जब सोने का समर्थन हटा दिया गया तो तत्काल प्रतिक्रिया बहुत कम थी। हालाँकि, मध्यम अवधि में यह स्पष्ट हो गया: सरकारी खर्च को सचमुच हवा से बढ़ाना संभव था।

राष्ट्रपति जॉनसन द्वारा सोने का भंडार बनाए रखने से मुक्त किया गया फेडरल रिजर्व, आसानी से पैसा छाप सकता है और इसे विश्व बाजार में जारी कर सकता है।

• रिचर्ड निक्सन
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• एल्सवर्थ डेविस/द वाशिंगटन पोस्ट/गेटी इमेजेज़)

कुछ साल बाद, संयुक्त राज्य अमेरिका ने और भी अधिक क्रांतिकारी कदम उठाया। 15 अगस्त 1971 को, राष्ट्रपति निक्सन ने घोषणा की कि संयुक्त राज्य अमेरिका अब से सोने के बदले डॉलर का आदान-प्रदान बंद कर देगा, जिससे दुनिया के सभी देशों के पास जमा किया गया डॉलर भंडार ही रह जाएगा। इस घटना को "निक्सन शॉक" कहा गया।

अंतरराष्ट्रीय भुगतान से छूट गया. और डॉलर दुनिया की मुख्य आरक्षित मुद्रा बना रहा, हालांकि, विशेषज्ञों के अनुसार, यह वस्तुतः अप्रभावित और कभी-कभी बहुत अस्थिर था।

“वर्तमान में हम अस्थायी मुद्रा कीमतों के युग में रहते हैं, जब किसी देश के पैसे का मूल्य उसके सोने के भंडार से नहीं, बल्कि केवल उसकी अर्थव्यवस्था की ताकत से सुनिश्चित होता है। इसके सकारात्मक पहलुओं में आर्थिक विकास के अवसरों का एक महत्वपूर्ण विस्तार शामिल है, और नकारात्मक पहलुओं में आधुनिक विश्व अर्थव्यवस्था के सबसे अस्थिर हिस्से में धन परिसंचरण का परिवर्तन शामिल है, जो विभिन्न संकट घटनाओं के लिए सबसे कमजोर है, ”बेलचुक ने निष्कर्ष निकाला।

आज स्वर्ण मानक की अवधारणा की कई अलग-अलग परिभाषाएँ हैं, लेकिन अर्थ एक ही है: स्वर्ण मानक मौद्रिक संबंधों की एक प्रणाली है जो कुछ समय पहले अलग-अलग देशों में मौजूद थी, जिसका सार सोने को एक मानक के रूप में स्वीकार करना था। सार्वभौमिक समकक्ष और मौद्रिक परिसंचरण का मुख्य घटक।

स्वर्ण मानक का मुख्य रूप सोने का सिक्का मानक था। इसकी विशेषता सोने के सिक्कों की मुक्त ढलाई, उनका असीमित प्रचलन और कागज के बिलों का आदान-प्रदान था।

इस प्रकार, स्वर्ण मानक एक मौद्रिक प्रणाली के समान है, जहां खाते की मुख्य इकाई कीमती धातु की एक निश्चित मानकीकृत मात्रा थी।

स्वर्ण मानक प्रणाली में भाग लेने वाले अलग-अलग राज्यों के बीच बस्तियों के दौरान, एक सख्ती से निश्चित दर स्थापित की गई थी जिस पर मुद्रा का आदान-प्रदान किया गया था। शुद्ध सोने के प्रति इकाई द्रव्यमान में अंतर्राष्ट्रीय मुद्राओं के अनुपात को आधार के रूप में लिया गया। पूरी प्रक्रिया को कानून द्वारा औपचारिक रूप दिया गया था।

1821 में पेरिस सम्मेलन ने कई पूंजीवादी रूप से विकसित देशों में स्वर्ण मानक प्रणाली को आधिकारिक मान्यता दी। उस समय प्रणाली में धन का मुख्य रूप सोना था।

सभी राष्ट्रीय मुद्राओं की दरें दृढ़ता से शुद्ध धातु से बंधी हुई थीं और इसके माध्यम से वे एक स्थापित निश्चित दर पर मामूली विचलन (अधिकतम +/- 1%) के साथ एक-दूसरे से संबंधित थीं, जिससे वे सुनहरे "दृश्यता" के क्षेत्र में थीं। अंक, अर्थात्, स्वीकृत समता से मुद्राओं के विचलन की अधिकतम अनुमेय दर, जो राज्य के क्षेत्र के बाहर सोने के परिवहन की लागत से निर्धारित की गई थी।

सिस्टम की कार्यप्रणाली आधारित थी निम्नलिखित सिद्धांतों पर:

• किसी भी अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा का निर्धारण और उसके वजन के अनुसार सोने में परिवर्तित किया जाता था।
• मुद्राओं का सोने में रूपांतरण न केवल स्वर्ण मानक प्रणाली में शामिल प्रत्येक देश के भीतर, बल्कि उसकी सीमाओं के बाहर भी हुआ।
• सोने की छड़ों को सिक्कों के बदले आसानी से बदला जा सकता था, और सोने का निर्यात और आयात किसी भी राज्य के क्षेत्र में बिना किसी प्रतिबंध के बड़े पैमाने पर किया जाता था।

हालाँकि, उस समय नियंत्रण मौजूद था। विदेशी मुद्रा के क्षेत्र के अधिकारी इसके लिए जिम्मेदार थे। मुद्रा की स्थिरता सुनिश्चित करने और उसका संतुलन बनाए रखने के लिए, विदेशी मुद्रा नियंत्रण अधिकारियों ने एक नियामक नीति अपनाई।

स्वर्ण मानक का पालन करने वाले देशों को अपने स्वयं के स्वर्ण भंडार और प्रचलन में धन की मात्रा के बीच अनुपात बनाए रखना आवश्यक था।

स्वर्ण मानक ने उद्योग, विदेशी अर्थव्यवस्था में संबंधों और अंतर्राष्ट्रीय प्रणाली में बस्तियों के नियामक के रूप में कार्य किया।

आधुनिक अर्थशास्त्र के विशेषज्ञ स्वर्ण मानक प्रणाली में कई निर्विवाद लाभों पर प्रकाश डालते हैं। वे सबसे महत्वपूर्ण बात उस शांति को मानते हैं जो उस समय मौजूद संबंधों ने बाहरी और आंतरिक दोनों अर्थव्यवस्थाओं को प्रदान की थी।

अंतर्राष्ट्रीय सोने के प्रवाह के लिए धन्यवाद, विनिमय दर ने निश्चित रूप प्राप्त कर लिया, जो देशों के बीच व्यापार संबंधों के सफल विकास के लिए एक शक्तिशाली प्रेरणा बन गया। घरेलू अर्थव्यवस्था अपनी मूल्य निर्धारण नीति को समायोजित कर रही थी। यह घटना विनिमय दर की स्थिरता के कारण संभव हो सकी।

यदि किसी राज्य ने अपनी अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति प्रक्रियाओं की अनुमति दी, तो इस देश में सोने का प्रवाह न्यूनतम हो गया, धन का कारोबार कम हो गया और अर्थव्यवस्था स्थिर हो गई। विपरीत स्थिति कीमती धातु की आमद और मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि की विशेषता है।

ऐसी प्रक्रियाओं की बदौलत अर्थव्यवस्था भी काफी तेजी से सामान्य स्थिति में लौट आई। कार्यशील स्वर्ण मानक प्रणाली के तहत, अर्थशास्त्रियों के लिए वित्तीय प्रवाह की भविष्यवाणी करना और मुनाफे और लागतों की आसानी से गणना करना आसान था।

स्वर्ण मानक प्रणाली के नुकसान

निर्विवाद फायदों के अलावा, इस प्रणाली के नुकसान भी थे। सबसे पहले, यह सोने की धातु के औद्योगिक उत्पादन और खनन पर प्रचलन में धन आपूर्ति की निर्भरता है। नए खनन स्थलों के विकास और सोने के प्रवाह में वृद्धि के कारण अंतरराष्ट्रीय मुद्रास्फीति हुई।

यदि शुद्ध धातु का उत्पादन कम हो गया, तो देशों के भीतर और बाहरी अर्थव्यवस्था में वस्तुओं की कीमतें गिर गईं। ऐसे कारकों ने विदेशी आर्थिक बाजार में सामान्य मौद्रिक नीति अपनाने की असंभवता निर्धारित की। सबसे पहले, इसने सैन्य उद्योग के लिए समर्थन के स्तर में गिरावट को प्रभावित किया।

यही वह उद्देश्य था जिसके कारण प्रथम विश्व युद्ध के फैलने के बाद कई देशों में स्वर्ण मानक प्रणाली को छोड़ दिया गया। कुछ साल बाद, अलग-अलग राज्यों ने अपने क्षेत्रों पर समान आर्थिक संबंधों को फिर से शुरू करने की कोशिश की, लेकिन नई मौद्रिक और ऋण प्रणाली आर्थिक विकास का एक अधिक लाभप्रद मॉडल बन गई।

स्वर्ण मानक: किस्में

प्रमुखता से दिखाना सोने की मानकीकृत प्रणाली की कई किस्में:

• सोने का सिक्का मानक. यह परिभाषा शास्त्रीय स्वर्ण मानक की विशेषताओं को दर्शाती है, जो कुछ देशों में हुआ और शुद्ध सोने से बने सिक्कों पर आधारित था। वहीं, राज्यों ने पेपर बिल भी जारी किए। कागजी मुद्रा रखने वाले सभी लोगों को कीमती धातु के सिक्कों या छड़ों तक निःशुल्क पहुंच प्राप्त थी। विनिमय पूर्व निर्धारित स्पष्ट समता के अनुसार हुआ, जो बिलों पर प्रदर्शित किया गया था। दिलचस्प! इस तरह की प्रणाली राज्य द्वारा बिना किसी अपवाद के सभी नागरिकों को कागज से सोने में पैसे का आदान-प्रदान करने की स्वतंत्रता की पूर्ण गारंटी के दौरान कार्य करती थी, और प्रथम विश्व युद्ध के फैलने के साथ अस्तित्व में नहीं रही। इसकी शुरुआत के साथ, युद्ध में भाग लेने वाले अधिकांश राज्यों ने अपने देशों के भीतर सोने के बदले पैसे के मुक्त विनिमय की अनुमति देना बंद कर दिया। 1933 तक केवल संयुक्त राज्य अमेरिका इस प्रणाली के तहत काम करता रहा। इस अवधि के दौरान, राज्यों में सोने के सिक्के के मानक को समाप्त कर दिया गया। लेकिन इसकी वजह युद्ध नहीं, बल्कि देश की अर्थव्यवस्था पर हावी हुआ संकट था.
• स्वर्ण बुलियन मानक.युद्ध की समाप्ति के साथ, दो राज्यों - फ्रांस और ग्रेट ब्रिटेन - ने सोने के सिक्के के मानक पर लौटने का प्रयास किया। लेकिन वे एक मुख्य कारण से विफल रहे: सोने का भंडार दुर्लभ हो गया और पूर्ण विनिमय के लिए पर्याप्त नहीं था। दिलचस्प! सरकार ने निर्णय लिया कि कागजी मुद्रा का विनिमय केवल सर्राफा के लिए ही संभव होगा। हालाँकि, कागज़ी मुद्रा धारकों को ऐसे विनिमय की कोई आवश्यकता नहीं थी। बाज़ार में पहले से ही बहुत सारा सामान मौजूद था, जिसकी ज़रूरत बढ़ती जा रही थी। हालाँकि, यह समतुल्य स्वर्ण बुलियन मानक के लिए निर्णायक नहीं बन पाया और प्रणाली अस्तित्व में बनी रही।
• सोना और विनिमय मानक।उन्होंने पहले से मौजूद प्रणालियों को जारी रखा। लेकिन नवीनीकृत अर्थव्यवस्था ने ब्रेटन वुड्स सम्मेलन में उनकी प्रतिज्ञा में योगदान दिया।

यदि हम रूस के बारे में बात करते हैं, तो इस देश में मानक की शुरूआत की शुरुआत को विट्टे सुधार कहा जाता है, क्योंकि यह वह व्यक्ति था, जिसने वित्त मंत्री होने के नाते अर्थव्यवस्था में सुधार किया था।

यह कानून 1897 में अपनाया गया था। उस समय रूबल का सोना समर्थन 0.774235 ग्राम प्रति मौद्रिक इकाई (रूबल) था।

कानून को अपनाए जाने के क्षण से लेकर प्रथम विश्व युद्ध शुरू होने तक, रूबल अन्य मुद्राओं के मुकाबले दुनिया में सबसे अधिक स्वर्ण-समर्थित मुद्रा थी।

युद्ध के फैलने से सोने के बदले मुद्रा का आदान-प्रदान बंद हो गया। इसके बाद, देश में आर्थिक स्थिति को सुधारने की कोशिश करते हुए, सरकार ने कई सोने के चेरोनेट जारी किए, लेकिन इससे स्थिति नहीं बची। रूस में औद्योगीकरण स्वर्ण मानक प्रणाली के पूर्ण परित्याग का समय बन गया।

स्वर्ण मानक का उन्मूलन

युद्ध के प्रकोप ने कई देशों में मुद्रास्फीति प्रक्रियाओं को जन्म दिया। परिणामस्वरूप, सोने के बदले कागजी मुद्रा का आदान-प्रदान लगभग असंभव हो गया है। उस समय कई देशों में सोने का मानक गिर गया।

इस प्रणाली को बहाल करने का पहला प्रयास 1920 के दशक में कुछ प्रमुख देशों द्वारा किया गया था। हालाँकि, 1929 के आर्थिक संकट के कारण इसे रोक दिया गया था। ब्रिटिश सरकार ने पाउंड स्टर्लिंग के लिए शुद्ध सोने की खूंटी को समाप्त कर दिया। वर्तमान स्थिति को ठीक करने के प्रयासों में मुद्रा समानताएं लगातार समायोजित की गईं।

इन सभी बदलावों के आधार पर 44 देशों के बीच एक समझौता हुआ, जिसे ब्रेटन वुड्स कहा गया। इसका सार था अगले इसपर:

• एक ट्रॉय औंस का मूल्य 35 डॉलर है।
• भाग लेने वाले देशों को स्थिर विनिमय दरों का आशीर्वाद प्राप्त है।
• प्रत्येक राष्ट्रीय बैंक अपने राज्य की विनिमय दर के लिए जिम्मेदार है।
• विनिमय दर बदलने के लिए, आपको पुनर्मूल्यांकन करने की आवश्यकता है।

उसी दौरान उनका परिचय हुआ दो मुख्य लिंक:

1. अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ)।
2. पुनर्निर्माण और विकास के लिए अंतर्राष्ट्रीय बैंक (आईडीबी)।

इन दो बड़े एकाधिकारों ने शुरू में विदेशी मुद्राओं में ऋण प्रदान किया, जिससे उन मुद्राओं के लिए अतिरिक्त सहायता प्रदान की गई जो आर्थिक उतार-चढ़ाव के प्रति अत्यधिक संवेदनशील थीं।

सम्मेलन का परिणाम संयुक्त राज्य अमेरिका को निर्विवाद मुद्रा लाभ प्रदान करना था। ग्रेट ब्रिटेन इस दिशा में पिछड़ गया है। उस समय से, डॉलर ने विश्व अर्थव्यवस्था में मुख्य मुद्रा के रूप में मजबूती से प्रवेश किया है और विश्व मुद्रा का स्थान ले लिया है।

फिर भी, इस प्रणाली की स्थिरता अमेरिकी स्वर्ण भंडार के स्तर से निर्धारित होती थी। इसका पतन 1949-1970 में हुआ। तब अमेरिका के स्वर्ण भंडार की मात्रा आधे से भी कम हो गयी।

संयुक्त राज्य अमेरिका में संकट के अतिरिक्त कारक बनना:

• आर्थिक विकास में गिरावट.
• समान उत्पाद बनाने वाली कंपनियों के बीच बाजार में कम प्रतिस्पर्धा।
• बढ़ती अटकलें और विभिन्न देशों में डॉलर की अलग-अलग भूमिका।
• विदेशी मुद्रा भंडार वाले देशों का असमान प्रावधान।
• ब्रेटन वुड्स समझौते के सिद्धांतों का उल्लंघन।
• अंतरराष्ट्रीय निगमों के एकाधिकारवादी बनने की वृद्धि।

ऐसी अस्थिर प्रक्रियाओं के आधार पर, किंग्स्टन में कई समझौतों पर हस्ताक्षर किए गए, जिसने सोने की धातु के लिए मुद्राओं के खूंटे को समाप्त कर दिया।