үед алтан зоосны стандарт оршин тогтнохоо больсон. АНУ-ын алтны стандартын хөгжлийн түүх, түүнийг халах болсон шалтгаанууд. Дэлхийн эдийн засаг дахь стандартын хэтийн төлөв
Мөнгөний хэмжээ хэд хэдэн шалтгааны улмаас алттай холбоотой байдаггүй.
Дэлхийн 2-р дайны дараах дэлхийн эдийн засгийн хурдацтай өсөлт, хамгийн чухал нь дэлхийн худалдааг тухайн үеийн алтны нөөцөөр дэмжих боломжгүй байсан - мөнгөний нийлүүлэлтийг нэмэгдүүлэх боломжгүй нөхцөлд эдийн засаг бэлэн мөнгөний өлсгөлөнг мэдрэх болно. . Дэлхийн хүн ам гурав дахин нэмэгдэж байгаа нөхцөлд энэ нь амьжиргааны түвшин мэдэгдэхүйц буурч, нийгмийн гамшигт хүргэнэ
Олон улсын худалдааны өсөлт төлбөрийн системд тэнцвэргүй байдал үүсгэж эхэлсэн, учир нь валютын үнэ цэнийг алттай уях нь нэг валютын ханшийг нөгөө мөнгөн тэмдэгтийн ханшийг де-факто тогтоож, улмаар дэлхийн эдийн засгийг тухайн улсын мөнгөн тэмдэгтийг тэнцвэржүүлэх боломжийг алдагдуулжээ. илүү их зарж байгаа нь илүү их зарж байгаа улсын мөнгөн тэмдэгтэд чангарах ёстой.худалдан авдаг.
ОУВС-г байгуулж, АНУ-ын эдийн засаг, улс төрийн ноёрхол нь долларыг бусад валютуудын зангуу болгон орлуулахад хүргэсэн, ялангуяа алт, валютын нөөцийн хэмжээ (үүнээс) G7-ийн орнуудаас гадуур доллар, еврогийн 85%-иас дээш хувийг эзэлдэг нь улс орны үндэсний мөнгөн тэмдэгтээ ханшийн уналт, инфляци өсөх эрсдэлгүйгээр хэвлэх чадварыг тодорхойлдог.
Алтны ханшийн гол сөрөг тал нь түүний дор улс орнууд тогтмол валютын ханштай байдаг нь хөрөнгийн болон барааны хил дамнасан урсгалыг ихээхэн хязгаарлаж, эдийн засгийн өсөлтийг хязгаарладаг. Үүний үр дүнд алтнаас татгалзсаны сөрөг үр дагавар (инфляцийн өсөлт) эдийн засаг, худалдааны хурдацтай өсөлтөөр нөхөгджээ - хүн амын бодит сайн сайхан байдал нэг хүнд ногдох хэмжээгээр нэмэгдэв.
Мөнгөний хэмжээг ямар нэгэн гадаад үзүүлэлттэй (алт, бусад металл, гадаад валют) холбосноор мөнгөний эрх баригчид мөнгөний бодлого явуулах уян хатан байдлаа алддаг. Бие даасан мөнгөний бодлого нь эдийн засгийг байнгын өөрчлөлтөд дасан зохицоход хялбар болгодог бөгөөд үүнийг эдийн засагчид "гадаад цочрол" гэж нэрлэдэг. Алтны стандартын нөхцөлд эрх баригчид энэ боломжийг хасч, инфляцийн түвшинг өөрчлөх замаар дасан зохицох ёсгүй гэж үү? жишээ нь, гэхдээ эдийн засгийн уналт ба/эсвэл ажилгүйдэл нэмэгдэж байгаатай холбоотой.
Мөнгөний эрх баригчдад итгэх итгэл бага, ямар нэгэн байдлаар сэргээх шаардлагатай үед ямар нэгэн алтны стандартыг сэргээх нь сайн хэрэг байж болох юм. Жишээлбэл, ЗХУ-ын эрх баригчид 1922 онд хэт инфляцийн дараа ЗСБНХУ-ын Төрийн банкны үнэт металл, гадаад валютын нөөцөөр хангагдсан "алтан червонец" гэгдэх болсон. Энэхүү шийдвэр нь тус улсын мөнгөний эргэлтийг хэвийн болгоход хувь нэмэр оруулсан.
Гэхдээ ерөнхийдөө үндэсний мөнгөн тэмдэгтэд итгэх итгэл нь хүлээн зөвшөөрөгдөх хэмжээнд байгаа үед ийм тогтолцоо нь мөнгөний эрх баригчдын гарыг зангидаж, уян хатан бодлого явуулахыг зөвшөөрдөггүй. Алтны стандартыг хадгалах зайлшгүй нөхцөл бол үнийн уян хатан байдал, түүний дотор хөдөлмөрийн үнэ байх ёстой бөгөөд ингэснээр тогтмол ханшийн нөхцөлд дефляци замаар эдийн засгийн үйл ажиллагааг тэгшитгэх боломжтой байв. Орчин үеийн нөхцөлд алтны стандарт руу буцах боломжийг нэг хэлбэрээр эсвэл өөр хэлбэрээр хэлэлцэх үед энэ баримтыг ихэвчлэн үл тоомсорлодог. Алтны стандарт руу буцна гэдэг нь хэрэв шаардлагатай бол ажилчдын цалинг бууруулах хүсэл эрмэлзэл, эрх баригчид ажилгүйдлийн өсөлтийг тэсвэрлэхэд бэлэн байна гэсэн үг юм. Орчин үеийн нөхцөлд ажилчид цалингаа бууруулж, өөрсдөө амархан бөгөөд хурдан халагдах боломжтой гэдгийг тэсвэрлэхэд бэлэн байна гэж төсөөлөхөд хэцүү байдаг (энэ нь дүрмээр бол хоёуланг нь хийх боломжгүй юм. хөдөлмөрийн хууль тогтоомжийн шаардлага). Тиймээс орчин үеийн нөхцөлд алтны стандартын хэтийн төлөв нь хуурмаг юм.
Ирээдүйн стандарт болох эрхийн төлөө олон зууны турш өрсөлдөж байсан боловч сүүлийнх нь хямд, жин багатай байсан тул жижиг өөрчлөлтийн үүрэгт илүү тохиромжтой байв. Түүнчлэн хямд үнэтэй зэс мөнгө нь эрт дээр үеэс мэдэгдэж байсан бөгөөд заримдаа яаран, чанар муутай байдаг (энэ баримтыг инээдмийн кинондоо дурдсан Аристофаны хэлснээр). Алтан зоосыг илүү их хүндэтгэдэг байсан - Александр Македонскийн анхны хувийн мэдээллийг тэдэн дээр хэвлэхийг оролдсон.
Дундад зууны үед Европ дахь мөнгө, алтны хэмжээ буурч, дорнын чамин барааг сольж дорно зүг рүү урсдаг. Үнэн хэрэгтээ бартерын гүйлгээний объект болох дундад зууны Европын бараа Дорнодын сонирхлыг татдаггүй. Үүний зэрэгцээ Европын хүн ам өсч байгаа нь үнэт металлын хомсдолыг улам бүр нэмэгдүүлж байна - энэ тэнцвэргүй байдлын нэг шалтгаан нь газарзүйн нээлтүүдийн эрин үе байсан бөгөөд алтны шинэ эх үүсвэр хайхад чиглэгдсэн байв.
Алтан стандарт гэж юу вэ? Энэ нь засгийн газрын мөнгөн дэвсгэртийг банкинд гартаа авах боломжтой тодорхой хэмжээний алтаар хангах явдал юм. Тэдгээр. төр ард түмэнд хандан: бид өөрсдийн гаргасан барьцалдахад хялбар эквивалентыг үнэт металлаар солихыг хангана. Дэлхий дээр санхүүгийн гүйлгээний тоо хурдацтай өсч, их хэмжээний алт, мөнгөний хөдөлгөөн улам бүр асуудалтай болсон тул эквивалент (цаасан мөнгө) гарч ирэв. Дашрамд хэлэхэд, хожим фьючерсүүд ижил төстэй байдлаар гарч ирсэн нь бодит бараа хүргэхээс зайлсхийх боломжийг олгосон юм. Түүнтэй тэнцэхүйц зүйлийг хуурамчаар үйлдэх асуудал хурдан гарч ирэв - гэхдээ энэ нь үнэ цэнэтэй зоос (зүсэх, хайлш гэх мэт) ашиглах үед ч байсан.
Анхны цаасан мөнгө Европт 17-р зуунд гарч ирсэн (түүнээс өмнө зөвхөн цаасан вексель гүйлгээнд байсан). Гэсэн хэдий ч 1661 онд Шведийн анхны туршлага нь мөнгөн дэвсгэртийг хүчтэй сулруулахад хүргэсэн бөгөөд хүн ам үл ойлгогдох цаасанд үл итгэж, танил, илүү үнэ цэнэтэй металлыг илүүд үздэг байв. 18-р зуунд төлбөр хийхэд тохиромжтой цаас нь эдийн засагт аажмаар байр сууриа олж авсан боловч гадаад зах зээл дээрх төлбөр тооцооны ханштай холбоотой асуудал үүсч, цаасыг найдвартай, цаг хугацаагаар туршсан үнэ цэнэтэй стандартад үндэслэх санаа аажмаар боловсорч гүйцсэн. Алт нь түүний хувьд бараг тохиромжтой байсан - яагаад шар металл дээр бооцоо тавьсан юм бэ?
бага жин их хэмжээгээр үнэлэгдсэн;
хадгалах явцад алтан зоос муудаагүй;
тэдгээрийг нэгтгэж, хувааж болно (алт бол зөөлөн металл юм);
металлын жингээр энгийн тодорхойлох
Дүгнэж хэлэхэд, алтны стандартын мөн чанар нь цаасыг алттай дүйцэхүйц үнэ цэнийг өгөх явдал байсан бол бүх түвшинд цаасаар харилцан тооцоо хийх нь илүү тохиромжтой байв. Үүний зэрэгцээ алт заримдаа түүнийг төлөөлсөн мөнгөн дэвсгэрттэй зэрэгцэн гүйлгээнд явж байсан, заримдаа гүйлгээгүй байсан ч цаасан мөнгөнөөс алтны стандарт руу бүрэн шилжсэнээс хойш 100 орчим жил шаардагдана.
Дэлхий алтны стандарт дор
Алтны стандартыг нэвтрүүлэхэд хөдөлгөгч хүч нь 1816 онд (17-р зууны сүүлчээр Британид цаасан мөнгө гарч ирсэн) Британи байсан бөгөөд дэлхийн нэгдүгээр дайн хүртэл фунт дэлхийн гол мөнгөн тэмдэгт хэвээр байв. Туршилтыг эдийн засгийн хувьд амжилттай гэж үзсэн бөгөөд бусад улсууд Их Британийг дагажээ. Энэ нь тэр даруй тохиолдсонгүй, гэхдээ 1870-аад онд бараг нэгэн зэрэг: 1871 онд Герман алтны стандартыг нэвтрүүлж, 1873-75 онд Европын 9 улс, түүний дотор Скандинав, Франц, Швейцарь; Эцэст нь 1879 онд АНУ-д алтны стандартыг баталсан. Гэсэн хэдий ч стандартыг нэвтрүүлсний дараа эдгээр улсын эдийн засгийн үр дүн төсөөлж байснаас хамаагүй бага байв. Орос улсад алтны стандарт нь 1897 оноос дэлхийн нэгдүгээр дайн эхлэх хүртэл богино хугацаанд үргэлжилж, цаасан мөнгийг алтаар солихыг зогсоосон боловч Зөвлөлт засгийн эрх мэдлийн эхний 20 жилд алт сэргэх тухай таамаглал гарч байсан. Стандарт.
Дэлхийн нэгдүгээр дайн эхэлсний дараа дэлхийн эдийн засаг урьд өмнө байгаагүй цочролд автсан (дэлхийн хөрөнгийн биржүүд хэдхэн сарын турш зогсож байсан). Хямралын үед алтны эрэлт огцом өсч, цаасан мөнгө шар металлын тогтоосон ханштай маш хурдан тохирохоо больдог гэдгийг та бүхэн мэдэж байгаа. Үүний үр дүнд алтны стандарт 1915-20 онд Британид нэлээд албан ёсоор үйлчилж, фунт стерлинг доллартай харьцах ханш дөрөвний нэгээр буурч, 1920 онд фунт 4.9 байхаа больж, ердөө 3.2 доллар болжээ. 1925 онд фунт өмнөх үнэ цэнээ олж авсан боловч энэ нь тус улсыг 15 жилийн эдийн засгийн хямралд өртөхөд хүргэсэн (хэдийгээр АНУ удахгүй дэлхий даяар улам бүр уналтад орох болно).
Системийн анхны бүтэлгүйтэл энэ хямралын оргил үед гарсан: 1931 оны 9-р сард Английн банк алт зарахаас татгалзав. Дэлхий нийтийг сандаргаж байна. Фунт ам.доллартай харьцах ханш дахин буурч, бараг ижил түвшинд (нэг фунт тутамд 3.5 доллар) буурч, олон улс алтны стандартаас татгалзаж эхлэв. АНУ үүнийг 1933 онд орхисон бөгөөд жилийн дараа буцааж өгсөн ч доллар алтнаас эрс татгалзсан: нэг унц алтны хувьд тэд одоо 20.66 доллар биш, харин 35 доллар төлж байна, өөрөөр хэлбэл. Алттай харьцах ам.долларын ханш 41 хувиар суларч байна. Гэвч 1933 онд АНУ-д хүн амын алтыг албадан хураах ажиллагаа явагдсан. улс үүнийг ижил, "хямд" үнээр их хэмжээгээр хүлээн авсан (6102 тоот тогтоол):
Үүссэн алтыг Форт Нокс дахь тусгай агуулах руу тээвэрлэв. Хууль батлагдахаас өмнө арилжаалагдсан үнэт цаас, алтаар хийсэн гэрээний (түүний дотор засгийн газрын) төлбөрийг хуучин ханшаар хийдэг байсан бөгөөд алт өөрөө хууль ёсны төлбөрийн хэрэгсэл байхаа больсон. Төр хүн амыг "дулаацуулсан" гэж хэлж болно, гэхдээ үүний хариуд улс орныг маш удаан үргэлжилсэн хямралаас гарах гарцыг өгсөн. Унц тутамд 35 долларын ханш 1971 он хүртэл өөрчлөгдөөгүй байв.
1944 онд Бреттон Вудсын системийг нэвтрүүлсэн. Энэ нь валютын ханшийг тогтворжуулахад тусалсан: бусад валютыг доллартай холбосон (хэлбэлзлийг зөвхөн маш нарийн валютын коридорт зөвшөөрдөг байсан), харин унци алт нь 35 долларын тогтвортой үнэтэй байв. Дэлхийн 2-р дайнд хамгийн бага хохирол амссан цорын ганц томоохон гүрэн болж, Европын хэд хэдэн оронд дайны дараах зээлдүүлэгчийн үүрэг гүйцэтгэсэн АНУ долларын ханшийг маш ихээр бэхжүүлж чадсан нь одоо ч гэсэн Өнөөдөр дэлхийн гол мөнгөн тэмдэгт.
Дараагийн 20 жилийн хугацаанд Европын эдийн засаг зээлийн дарамтаас аажмаар гарч байна (Герман маш амжилттай байгаа ч хүн бүр сайн ажиллаж чадахгүй байна - жишээлбэл, 1949 онд хэт үнэлэгдсэн фунт дахин 35%, 1958 онд Франц франк бараг 20% -иар буурч, шинэ асуудлуудтай тулгарсан. 1964 оны 11-р сард Английн банк "дэлхий даяар" франкийн ханшийн уналтаас зайлсхийхийн тулд 3 тэрбум долларын зээл цуглуулсан бөгөөд энэ нь дамын наймаачдын халдлагад өртсөн нь дэлхийн хамгийн том зээл хэрхэн хийгдсэн тухай бараг мөрдөгч түүх юм. түүхийг (тухайн үед) Европын олон орны төрийн банкууд хэдхэн цагийн дотор баталжээ.
Энэ нь Англид богино хугацаанд амрах боломжийг олгож байгаа боловч 3 жилийн дараа хөрөнгө нь дуусч, Британийн эдийн засаг урам зориггүй хэвээр байна. Үүний үр дүнд 1967 оны 11-р сарын 18-нд фунт доллартай харьцах ханш бараг 15% -иар буурсан хэвээр байна. Ойрын хэдэн сарын хугацаанд энэ нь алтны үнэ огцом өсөхөд хүргэж байна - алтны мөнгөний стандарт ажиллахаа больж, мөнгө татах, хориглох, гадаад зээл олгох нь дэлхийн асуудлыг үүрд шийдвэрлэх боломжгүй болох нь тодорхой болж байна. Системийг өөрчлөх хэрэгтэй.
Үүний зэрэгцээ Франц 1965 онд 1.5 тэрбум цаасан долларыг унц нь 35 долларын үнээр алтаар солих санаачилга гаргаж байхдаа алтны стандартыг баримталж байв. Үнэт цаасыг АНУ-д асар том хөлөг онгоц, онгоцоор хүргэсэн. Мөнгө Нью-Йоркт ирсэн бөгөөд АНУ-ын заналхийлэл ямар ч нөлөө үзүүлэхгүй байсан ч алтаар солигдсон байна. Тухайн үед аль хэдийн 75 настай байсан Де Голль сүүлчийн тулаандаа ялсан - алтыг Франц руу илгээж, эрдэнэсийн санд шилжүүлэв. Үүний үр дүнд Франц 1200 орчим тонн алт олж, 1950-иад оны сүүлээс хойш буурч байсан АНУ-ын алтны нөөц буурчээ.
Герман 1969 онд шинэ систем рүү чиглэсэн завсрын алхам хийж, ам.долларын хөвөгч ханш руу шилжсэн бөгөөд ердөө сарын дараа түүний эсрэг тэмдэг 10% -иар бэхжсэн. 70-аад оны эхэн үе нь АНУ-ын улс төр, эдийн засагт асуудал үүсч, долларын эрх мэдэл улам бүр суларсан; 1971 оны сүүлээр ам.долларын ханш алттай харьцах ханш 7.5%-иар буурчээ. 1973 оны 2-р сард нэг унц алт аль хэдийн 42 долларын үнэтэй байсан нь долларын эсрэг хэд хэдэн валют дахин чангарч, валютын зах зээл гарч ирснээр алтны стандартыг дуусгавар болгож байна. Төрийн түвшинд холбогдох тогтоолыг 1976 онд зарласан боловч 1973 оны дундуур төв банкуудын ерөнхийлөгч нар ийм шийдвэр гаргаж байжээ. 1978 онд алт ямар ч түүхий эдийн нэгэн адил чөлөөт зах зээл дээр хязгаарлалтгүйгээр эргэлдэж эхэлсэн.
Дээрх диаграммыг хэд хэдэн эх сурвалжид өгсөн байгаа тул тодорхой нэгийг дурдахад хэцүү байдаг. Дараагийн жилүүдэд алтны үнэ огцом өсч (80-аад оны эхэн үе), жигд хэвээр (80-аад оны дунд үеэс 2000-аад оны эхэн үе хүртэл) дахин хүчтэй өссөн (2000-аад оны эхэн үе - 2010-аад оны эхэн үе). Алтны стандартын төгсгөл нь 30-аад оны дундуур алтны мөнгөний стандартыг анх орхисон үеэс эхэлсэн тогтмол эрин үеийг бий болгосон гэсэн үг юм. Энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулах нь хүсүүштэй зүйл биш, харин хадгаламжаа хадгалах зайлшгүй арга хэрэгсэл болж хувирдаг.
Алтны стандарт дууссаны дараа алт
Алт бол 1970 оноос хойш хөрөнгө оруулалтын үр дүнтэй хэрэгсэл мөн үү. бараг алтны стандартыг халснаас хойш? Дээрх график (логарифмын масштабаар) энэ үед мэдэгдэхүйц өсөлтийг харуулж байгаа тул асуулт нь нэлээд логик юм. Үүнд хариулахын тулд би Schwab Intelligent Portfolios-ийн нэлээд сонирхолтой графикийг өгөх болно, би үүнийг инфляцийн мэдээллээр нөхөх эрх чөлөө авсан. Энэ нь алтны хөрөнгө оруулалт, АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл 1970 онд 100 доллар болж хэвийн болсныг харуулж байна (1970 онд нэг унци алт 100 доллар биш, харин 35 доллар байсан тул график дээрх алтны үнийг бараг гурван унц дээр үндэслэсэн болохыг санаарай):
Нийтдээ тоо баримтаас харахад 45 жилийн хугацаанд алтны өгөөж нь Америкийн хөрөнгийн зах зээлийн өгөөжөөс доогуур байгаа бөгөөд энэ нь мэдэгдэхүйц өндөр эрсдэлтэй (хэлбэлзлийн хүрээ, 29% -ийн эсрэг 17.6%) байсан. Цаг хугацаа өнгөрөхөд жилийн өгөөжийн 2.4%-ийн зөрүү нь АНУ-ын хувьцаанд бараг гурав дахин давуу талтай болсон. Гэсэн хэдий ч, хэрэв та 50% алт, 50% хувьцааны багцыг (жилийн өгөөжтэй) авбал түүний өгөөж нь хоёр муруйгаас давах бөгөөд энэ нь хоёр тохиолдлоос бага эрсдэлтэй байх болно! Ямар ч алдаа байхгүй - энэ бол ажил дээрх багцын онол бөгөөд бага муруйгаас болж анх харахад гэнэтийн үр дүнд хүрдэг.
Гэхдээ энэ нь ижил төстэй урттай дараагийн сегмент нь ижил багцын шинэ жилийн 11% -ийг авчирна гэсэн үг биш юм. Алттай холбоотой ямар ч бизнес байхгүй, энэ нь юуны түрүүнд айдас, хямрал, цэргийн мөргөлдөөний хүнд хэцүү үед хөрөнгө оруулагчдын найдвартай байдлын хүсэлд суурилдаг. Алт хөрөнгө оруулалтын урт хугацааны туршид сайн ажиллахгүй байх магадлалтай нь 70-аад оны сүүлээс 2000-аад оны эхэн үе хүртэл тодорхой харагдаж байна - үнэндээ алтны үнэ 20 гаруй жилийн хугацаанд өсөх хандлагагүй байсан. Америкийн зах зээлийн хувьд үүнтэй төстэй үе Их хямралын үед нэг л удаа тохиолдсон - 20 жилийн хөрөнгө оруулалт үргэлж ашиг авчирдаг байв. Өөр нэг графикийг өөрөөр үнэлж болно (Үндэсний инфляцийн ассоциацийн дагуу):
Дээрх харьцаа нь Dow Jones-ийн хувьцааны нэг хувьцааг авахад хэр их алт шаардагдахыг харуулж байна. Нэг талаас, хувьцааны дээд цэгт (1929, 1964, 1999) энэ харьцаа тогтмол шинэ түвшинд гарч байсан бол хямрал нь хамгийн бага үнэ цэнэ нь нэг хүртэл буурсан хямд зах зээлтэй тохирч байгааг бид харж байна. Дараагийн шатанд хөрөнгийн зах зээлийн өсөлт эсвэл алтны үнэ буурах эсвэл хоёуланг нь хийж болно. Гэхдээ нөгөө талаар 2009 оны түвшин 1920-иод оны, 1950-иад оных ч байсан. Дундаж үнэлгээтэй харьцуулахад өнөөдөр Америкийн зах зээл алт руу хэт их үнэлэгдсэн боловч дунд зэргийн хэмжээгээр харагдаж байна.
Алт нь урьдчилан таамаглах аргагүй юм - АНУ-д виртуал доллар гаргах хүртэл бууруулж болох тоон хөнгөвчлөх хөтөлбөр бүрийн үеэр энэ нь өсөх төлөвтэй байсан. Гэвч сүүлийн үеийн хөтөлбөрүүд алтны өсөлтөд нөлөөлсөнгүй. Алтанд маш их хайртай Киёосакигийн тооцоогоор АНУ-ын өнөөгийн бэлэн мөнгө бүгд унци алттай холбоотой байсан бол сүүлийнх нь ойролцоогоор 10-15 мянган доллар болно. Гэвч дэлхий дахин алтны стандарт руу буцах бодолгүй байна. Тэгэхээр та алт, хэдий хэмжээний хөрөнгө оруулалт хийх ёстой вэ? Таны үзэл бодлоос хамаарна.
Алтан стандартын давуу болон сул талууд
Дээр бичсэн зүйлсийн товч тойм. Үүнийг нэмэх үү, хасах уу гэдгийг хэлэхэд хэцүү ч алтны стандарт ханшийг тогтмол тогтоож өгсөн. Үүний зэрэгцээ мөнгө тогтмол үнэ цэнэтэй байсан - ялангуяа 1930-аад оны хямралын өмнө дунджаар инфляци бараг байгаагүй. Өнөөдөр бэлэн мөнгөний үнэ цэнийн уналтыг ядаж удаашруулахын тулд тэдгээрийг байршуулах шаардлагатай байгаа бөгөөд энэ нь хэд хэдэн таагүй байдал (өндөр хүүтэй бол төлбөрийн чадвараа алдах), эрсдэл (банк дампуурал) дагуулдаг. Хамгийн ойрын банкинд цаасыг биет алтаар солих чадвар нь хямралаас хамгаалах итгэлийг нэмэгдүүлсэн боловч өнөөдөр онлайнаар алтад хөрөнгө оруулах олон хэрэгсэл байдаг. Санхүүгийн систем нь мөн харьцангуй урьдчилан таамаглах боломжтой байсан - алтны стандартын үед Их хямрал тохиолдсон боловч бөмбөлөг хөөргөх чадвар орчин үеийн ертөнцөөс илүү хязгаарлагдмал байсан.
Нөгөөтэйгүүр, эдийн засгийн хөгжилд бага зэрэг инфляци шаардлагатай байдаг нь мэдэгдэж байгаа бөгөөд энэ нь байхгүй нь эдийн засгийн өсөлтийг удаашруулдаг. Алтны стандартаар мөнгө хэвлэхийн тулд засгийн газрын алтны нөөцийг нэмэгдүүлэх шаардлагатай. Хямралын үед алтны эрэлт огцом нэмэгдэж, өмнөх тэнцвэрийг хадгалахад ихээхэн хүндрэл учруулдаг. Тайван цагт бараа бүтээгдэхүүний хэт үйлдвэрлэл боломжтой бөгөөд энэ нь мөнгийг бэхжүүлэхэд хүргэдэг (Их хямрал нь мэдэгдэхүйц дефляцитай байсан нь найдвартай компаниудын бонд эзэмшигчдэд ашиг тусаа өгч, холимог багцын үр нөлөөг харуулсан). Энэ тохиолдолд тэнцвэрийг хадгалахын тулд бүтээгдэхүүний үнийг бууруулах нь үйлдвэрлэлийн нөхцөл байдлыг улам дордуулдаг.
Алтан стандарт руу буцах боломжтой юу?
Өнөөдөр алтны стандарт руу буцах тухай асуудал үе үе хөндөгдөж байна. Гэсэн хэдий ч энэ үйл явц нь хэтэрхий төвөгтэй бөгөөд ерөнхийдөө боломжгүй юм шиг санагддаг. Энэ чиглэлийг авч үзэх болсон гол шалтгаан нь үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн тогтворгүй байдал, зах зээл дээрх хөөс (жишээ нь, 2008 онд олон сая америкчуудад ихээхэн бэрхшээлтэй тулгарч байсан үл хөдлөх хөрөнгө) юм. Гэсэн хэдий ч өнөөгийн систем нь бүх нарийн төвөгтэй, төгс бус талуудтай дэлхийн харилцан үйлчлэлд чиглэгддэг бол алтны стандарт нь тусгаарлагдсан эдийн засгийн ашиг сонирхолд илүү нийцэж, үүргээ гүйцэтгэсэн (сайн эсвэл муу). Өнөөгийн эдийн засагт хандах хамгийн зөв арга бол В.Черчиллийн улс төрийн тухай хэлсэн үг байж болох юм: “Ардчилал бол засаглалын хамгийн муу хэлбэр. Бусдыг эс тооцвол."
Ихэнх улс орны мөнгөн тэмдэгт алтны нөөцөөр баталгааждаггүй. Мөн рубль болон алтны хооронд ямар ч холбоо байхгүй. ОХУ-д байгаа алтны нөөц үүнд хангалтгүй: рублийн дэмжлэгийг хэрэгжүүлсэн ч дөрвөн хувь орчим болно. Үүнийг хийх цорын ганц боломж нь дэлхийн эдийн засагт өөрчлөлт гарсан тохиолдолд л байдаг, гэхдээ төрөөс ийм эрс тэс арга хэмжээ авах нь маш хэцүү байдаг.
Өнөө үед рубль алттай холбоогүй.
Рублийг хэрхэн хамгаалсан бэ?
Рублийг мөнгөний нэгж болгон I Петр гүйлгээнд нэвтрүүлсэн бөгөөд тэр үед мөнгөнөөс цутгаж байжээ. Зоосны түүхий эд нь өөрөө уусгагч нэгжийн статусыг баталгаажуулсан. Дараа нь мөнгөн тэмдэгтүүд гүйлгээнд гарч ирсэн бөгөөд энэ нь маш хурдан унасан бөгөөд улс дотор ч итгэдэггүй байв. Рублийг алттай холбох цорын ганц оролдлого нь 19-р зууны төгсгөлд хийгдсэн бөгөөд маш амжилттай дууссан.
Алтан зоос гүйлгээнд орж, цаасан мөнгөөр чөлөөтэй солилцох боломжтой болсон. 1:1 харьцаа зөрчөөгүй. Хувьсгалын өмнөх үед рублийн үнэт металлын нийлүүлэлт 150% хүрсэн. Эцэст нь ашиглалтад орсон энэ тогтолцоо бүхэлдээ хувьсгалын дараа улс оронд улс төрийн хямрал үүсч, эдийн засаг бараг сүйрсэн үед нуран унасан.
Петр Перовын эрин үеийн рубль.
Валют нь эх үүсвэртэй эсвэл улсын нөөцтэй гэдгийг ихэвчлэн эерэгээр үнэлдэг. Сүүлийн жилүүдийн дэлхийн практикаас харахад барьцаа хөрөнгөгүй ч валют тогтвортой байж чаддаг. Жишээ нь евро. Энэ валют нь үндэсний эдийн засагтай холбоогүй, ямар ч дэмжлэггүй боловч нэлээд амжилттай ашиглагдаж, хөрвүүлэгддэг.
Оросын рубль алтаар баталгааждаггүй. Үндэсний мөнгөн тэмдэгтийг хангадаг хүчин зүйлсийн дунд шинжээчид их хэмжээний гадаад валютыг нэрлэж байна - эрчим хүчний нөөцийн борлуулалтаас долларын орлого орж ирдэг. Геополитик, эдийн засгийн орчин үеийн бодит байдал нь засгийн газрын эрх баригчдыг рублийн ханшийг өөр аргаар тогтворжуулах талаар бодоход хүргэж байна. Оросын рублийн алтны баталгааг дахин нэвтрүүлэх боломжтой юу?
Алтан стандарт руу буцах боломжтой юу?
Барууны орнуудын хориг арга хэмжээ, Оросын эдийн засагт үзүүлж буй иж бүрэн дарамтын хүрээнд доллараар төлөх төлбөрөөс татгалзах санаа улам бүр олон удаа сонсогдож байна. Үүний нэгэн адил шар металлын барьцаанд суурилсан валютын системийг санал болгож байна.
ОХУ-ын эсрэг хориг арга хэмжээ авч байгаа нь рублийн алтны дэмжлэгийг хэлэлцэхийг түлхэж байна.
Оросын эрх баригчдын зарим үйлдлээс харахад энэ чиглэлээр ажил хийгдэж байна. Рублийн ханш сул байгаа нь дотоодын эдийн засгийн хөгжилд аюул учруулж, Төв банк хүүгээ өсгөхөд хүргэж байна. Богино хугацаанд рублийн ханш сулрах нь сайн зүйл авчрахгүй бөгөөд ОХУ-ын Төв банк валютыг хамгаалахын тулд ханшаа эцэс төгсгөлгүй өсгөж чадахгүй.
Нөхцөл байдал Оросын эсрэг тавьсан хориг арга хэмжээний улмаас төвөгтэй болж байна: рублийн ханш сүүлийн нэг жилийн хугацаанд ам.долларын эсрэг 30 гаруй хувиар унасан. Рублийн үнийг америк доллараар тогтоох нь гадаад валютаар дамждаг бөгөөд энэ нь Оросын байр суурийг бэхжүүлдэггүй. Валютын дайн нь эдийн засгийн ноцтой асуудалд заналхийлж байгаа тул олон шинжээчид алтны стандарт руу буцах сонголтыг дэмжиж байгаагаа илэрхийлж байна.
Алтны барьцаа бий болгох сонголтууд
Рублийг алттай яаж холбох вэ? Оросын эдийн засаг 2 их наяд. ам.доллар, улсын гадаад өр 378 тэрбум орчим.Валютын нөөц ойролцоогоор 429 тэрбум ам.доллар, үүний 45 орчим тэрбум нь бодит үнэт металл хэлбэрээр хадгалагдаж байна. Төсвийн алдагдал 2015 онд ДНБ-ий 1 орчим хувьтай тэнцэнэ. Эдгээр нөхцөлүүд нь алтны стандартыг нэвтрүүлж, удаан хугацаанд амжилттай ашиглах боломжтойг харуулж байна. Төсвийн сахилга батыг чанд баримтлах, зээлийн салбарт хатуу хяналт тавих нь амжилтад хүрэх хоёр үндсэн нөхцөл болно.
Рублийг алт руу хөрвүүлэх ханшийг тогтоосноор Төв банк валютын хөрвөх чадварыг удирдах бүх эрх мэдлээ ашиглах боломжтой болно. Эрх баригчид алт худалдах, худалдан авах гүйлгээгээр хязгаарлагдахаа болино.
Нэг хувилбар нь өгөөж нь алттай холбоотой купон бонд гаргах явдал байж болно.
Рублийн ханшийг алтны стандартын дагуу удирдах нь зарим хүндрэл учруулах боловч Төв банкны чадварлаг ажилласнаар тэдгээрийг шийдвэрлэх боломжтой. Зээлийн өсөлтийг хязгаарлах ёстой, эс тэгвээс бүхэл бүтэн бий болсон систем эрсдэлд орно. Рублийг үнэт металл болгон их хэмжээгээр хөрвүүлэхийг мөнгөн тэмдэгтийг эргэлтээс гаргах замаар зохицуулах боломжтой.
Ерөнхийдөө эдийн засгийн зарим шинэчлэлийг хэрэгжүүлснээр рублийн ханшийг алттай уях бүрэн боломжтой.
Рублийн алтны дэмжлэгийн гол аюул нь Лондон, Нью-Йоркийн төв банкууд бөгөөд рубль худалдан авч, шар металлаар солих боломжтой. Гэхдээ энэ боломжийг тусгай дүрэм журмын дагуу хязгаарлаж болно.
Ойрын хугацаанд рублийн ханшийг алт эсвэл бусад барьцаа хөрөнгөөр баталгаажуулах эсэх нь тодорхойгүй байна. Улс орны эдийн засагт үзүүлэх үр дагаврыг дараах байдлаар үнэлж байна: алтны стандартыг нэвтрүүлснээр рублийн ханш тогтворжих ёстой. Энэ нь амьжиргааны өртгийн өсөлт мэдэгдэхүйц удааширч, дотоодын хуримтлал нэмэгдэж эхэлнэ гэсэн үг юм. Зүй нь энэ нь улс төрийн үр дагаварт хүргэж болох юм: нийгмийн хамгаалалд засгийн газрын зардлыг бууруулах, мөнгөний тогтвортой байдлыг бий болгох, бага татвар. Энэ бүхэн нь дотоодын эдийн засгийн хүчирхэг үйлдвэрлэлийн суурийг бий болгож, цаашид хөгжүүлэх нөхцөлийг бүрдүүлэх ёстой.
Шүүмжлэх үзэл
Зарим шинжээчид алтны стандартад эргэн ороход шүүмжлэлтэй хандаж байна. Засгийн газрын ийм үйл ажиллагааны эерэг жишээг эдийн засгийн түүхэнд мэддэг ч одоо бол огт өөр цаг үе. Эдийн засгийн бодит байдалд тохирсон хүчин зүйлсийг харгалзан үзэх ёстой.
Дэлхийн томоохон эдийн засаг алтаар хангагдахад шилжих нь Америкийн мөнгөн тэмдэгтээр тооцоо хийгдэх тогтолцооны уналтын мөч болно.
Мөнгөний хэлбэрийн инфляци нь хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтад тодорхойгүй байдлын эрсдэлийг бий болгож, санхүүжилтэд чухал ач холбогдолтой хуримтлалыг үр дүнтэй устгана. Зарим хүмүүс валютын менежментийг эдийн засгийн өсөлтөд хүргэж чадахгүй гэж үздэг.
Гэвч бодит нөхцөл байдал бол дэлхийн хамгийн том эдийн засагтай орнууд алтны стандартад шилжиж эхэлбэл энэ нь нэг л зүйл болох долларт суурилсан валютын систем устана гэсэн үг. Рубль биет алттай холбоотой байх эсэх нь төрийн эрх баригчдын шийдвэрээс хамаарна. Төсвийн бодит зарлагын хэмжээ, урт хугацааны үүрэг хариуцлага байгаа эсэхийг харгалзан шийдвэр гаргах ёстой.
Улс орнуудын ийм алхам нь хоёр лагерьт хуваагдахад хүргэнэ: зарим нь алтны стандартыг ашиглах болно, зарим нь үүнийг хийх боломжгүй эсвэл зүгээр л энэ алхамыг хийхийг хүсэхгүй байх болно.
Хятад улс алтны нөөцөө нэмэгдүүлж, олборлолтын хэмжээгээ нэмэгдүүлэх бодлого баримталж байгаа нь юанийг олон улсын валют болгож, ам.долларын өрсөлдөгч болгох боломжтой.
Үүнийг хийж чадах, алтны стандартыг нэвтрүүлэхээр системтэйгээр бэлтгэж байгаа улсуудын тоонд Хятад улс багтаж байна. Сүүлийн жилүүдэд Хятадаас алтны эрэлт хэрэгцээ хамгийн өндөр байсаар ирсэн бөгөөд төрийн бодлого нь алтны нөөцийг хуримтлуулах, металл дахь хувийн хөрөнгө оруулалтыг идэвхжүүлэхэд чиглэж байна. Эдгээр арга хэмжээ нь Хятадын эдийн засагт гадаад, дотоод сөрөг хүчин зүйлээс өөрийгөө хамгаалах боломжийг олгодог.
Хятадын эрх баригчид алтны зах зээлийн өнөөгийн нөхцөл байдалд Америкийн бодлогыг буруутгах нь олонтаа. АНУ долларын манлайллыг хадгалахын тулд алтны асар их нөөцөө бусад валютыг дарах зорилгоор ашиглаж байна. Цаашид Хятадын эдийн засгийг бэхжүүлэх нь юанийг олон улсын түвшинд гаргах боломжийг олгож, долларын өрсөлдөгч болох боломжтой.
Алт нь улсын эдийн засгийн аюулгүй байдлыг хамгаалахад чухал үүрэг гүйцэтгэсэн түүхтэй. Дагалдах бүх хязгаарлалтыг харгалзан алтны стандартыг нэвтрүүлэх нь хямрал, дайны үед улс орны эдийн засгийг үнэхээр аварч чадна.
Алтны стандартыг нэвтрүүлэх талаар бас нэг санал байна. Мөнгөний нийлүүлэлтийг банкны байгууллага бус уул уурхайн компаниуд хянадаг учраас ийм мөнгөний систем тогтворжихгүй гэдгийг эдийн засагчид хэлж байна. Ялангуяа үнэт металлын шинэ ордууд нээгдэхээс хамаарч алтны үнэ байнга өөрчлөгдөж, инфляци дефляциар солигдоно.
Мэдээжийн хэрэг, шар металлын үйлдвэрлэлийн хэмжээ эдийн засагт нөлөөлнө, гэхдээ АНУ-ын Холбооны нөөцийн сангийн "хэвлэх машин" шиг тийм хүчтэй биш юм.
Үйл явдлын ийм хөгжил боломжтой боловч хэд хэдэн нээлттэй асуулт байна. Алтны олборлолтын хурд АНУ-ын Холбооны нөөцийн сангийн мөнгөний хэвлэлтийн өсөлтөөс хамаагүй удаан өсч байна. Ийм үйлдэл нь үргэлж инфляцид хүргэж, мөнгөний системийн тогтвортой байдлыг алдагдуулдаг. Алтны стандартын дагуу хязгааргүй хугацаагаар мөнгө олох боломжгүй юм.
дүгнэлт
Оросын рубль нь биет алтаар баталгаажсан уу? Үгүй ээ, өнөөдөр Орос улсад алтны стандартад суурилсан мөнгөний тогтолцоо байхгүй. Онолын хувьд эдийн засгийн ийм суурь шийдвэр гаргах боломжтой бөгөөд өнөөгийн геополитикийн нөхцөл байдал, алтны зах зээлийн байдал үүнийг хийх боломжийг олгож байна. Ийм арга хэмжээ авахын тулд Төв банкны удирдлагаас зээлийн салбарын хатуу зохицуулалт, рублийн ханшийг зохицуулах талаар системтэй бодлого явуулах шаардлагатай болно.
Тогтмол ханштай алтны стандартын ил тод, ойлгомжтой схемийг 19-р зууны дунд үед Парисын мөнгөний систем нэгтгэсэн.
хүртэл алт дэлхийн мөнгөний гол “хэлбэр” байсан. Гэсэн хэдий ч дэлхийн зэвсэгт мөргөлдөөн, үүнтэй холбоотой их хэмжээний инфляци, дараа нь 1920-иод оны сүүл, 1930-аад оны эхэн үеийн дэлхийн эдийн засгийн хямрал дэлхийн хэд хэдэн гүрнийг үндэсний мөнгөн тэмдэгтийнхээ алтны ханшаас татгалзахад хүргэв.
1944 оны 7-р сард Дэлхийн 2-р дайны үр дүн нэгэнт тодорхой болсон үед дэлхийн эдийн засагт дэг журмыг сэргээх цаг нь болсон нь бас тодорхой болов. Үүний үндэс, зарчмуудыг Бреттон Вудсын бага хурал дээр тавьсан: оролцогчид батлагдсан алтны стандартыг үндэс болгон тэргүүлэх гүрний дайны дараах эдийн засгийн валютын зохицуулалтын зарчмуудыг тодорхойлсон.
Гэсэн хэдий ч Бреттон Вудсын үр дүнд АНУ тэргүүлэх байр суурь эзэллээ. Доллар нь алттай хатуу холбоотой байсан (унци тутамд 35 доллар байсан). Бусад бүх улс орнууд долларын ханшийг тогтвортой байлгах ёстой байсан бөгөөд энэ нь үнэндээ дэлхийн нөөцийн валют болсон: доллар эсвэл фунт стерлинг байсан тохиолдолд л мөнгөө алтаар солих боломжтой байв.
- Бреттон Вудсын бага хуралд ЗХУ ба АНУ-ын төлөөлөгчдийн гишүүд, 1944 он.
- Wikimedia Commons
Тэгээд ч төрийн байгууллагууд л долларыг алт болгон хувиргадаг байсан. Иргэд, байгууллагад үнэт металлын ембүү худалдах, хадгалахыг хориглосон.
Энэ бодлого Вашингтонд маш ашигтай байсан. Дэлхийн 2-р дайны дараа дэлхийн бүх алтны нөөцийн 70% нь Америкийн Форт Нокс хотод хуримтлагдсан нь голчлон Америкийн үйлдвэрүүд болон усан онгоцны үйлдвэрүүд цэргийн барааны гол үйлдвэрлэгч болж, үүний төлөө үнэт металлаар төлбөр төлсөнтэй холбоотой. Америкийн эдийн засаг, экспорт өсч, дайнд нэрвэгдсэн Европ Америкийн барааг шингээж, хуучин колони байсан орнууд 1950, 1960-аад онд АНУ-ын бүтээгдэхүүний шинэ зах зээл болжээ.
Мэргэжилтнүүд алтны стандартын гол давуу тал нь мөнгөн тэмдэгтийн үнэ тогтвортой байсан бөгөөд энэ систем нь инфляциас хамгаалж, мөнгөний эргэлтийн өндөр тогтвортой байдлыг хангасан гэж шинжээчид тэмдэглэж байна.
"Гэсэн хэдий ч "алтны валют" нь олон улсын худалдаанд туйлын тохиромжгүй, мөнгөний нийлүүлэлтийн хэмжээг хязгаарлаж, санхүүгийн системийг хадгалж, түүнийг хөгжүүлэхээс сэргийлж байсан" гэж Бүх Америкийн Их Сургуулийн дэлхийн болон үндэсний эдийн засгийн тэнхимийн профессор Александр Белчук хэлэв. ОХУ-ын Эдийн засгийн хөгжлийн яамны Оросын гадаад худалдааны академи RT-д өгсөн ярилцлагадаа тэмдэглэв.
Системийн хямрал
Аажмаар нөхцөл байдал өөрчлөгдөж эхлэв. Герман, Япон хоёр аж үйлдвэрийн өсөлтөд эргэн орж, Франц, Их Британи дайны дараах хямралыг даван туулж, дэлхийн зах зээлд өрсөлдөөн нэмэгдэж, АНУ-ын байр суурь тийм ч давамгайлахаа больсон.
Нэмж дурдахад, 1960-аад онд АНУ ЗСБНХУ болон ЗХУ-тай ядарч туйлдсан сөргөлдөөнд оролцож байв. Үндэсний нийгмийн салбарт яаралтай шинэчлэл хийх шаардлагатай болсон: эрх баригчид ядуурлыг арилгах, түүнчлэн арьсны өнгөөр ялгаварлах, боловсролын тогтолцооны асуудлыг шийдвэрлэх үүрэгтэй байв.
Үүний үр дүнд 1960-аад оны дунд үе гэхэд дэлхийн эдийн засаг дахь АНУ-ын эзлэх хувь 35%-иас 27% болж буурч, алтны нөөц бараг хоёр дахин багассан. Франц, эс тэгвээс 1959 онд засгийн эрхэнд гарсан удирдагч Шарль де Голль үүнд багагүй хувь нэмэр оруулсан.
- Шарль де Голль, Линдон Жонсон нарын уулзалт
Хэдэн тэрбум доллар бэлнээр нь алтаар солихын тулд Америкийн эрэгт “хүргүүлсэн” түүх түүхэнд үлджээ. Зарим шинжээчид алтны стандартыг сүйрүүлэх эхлэл болсон нь де Голлийн демарш байсан гэж үздэг. Эцсийн эцэст Герман болон бусад хэд хэдэн улс Францын жишээг дагасан. Энэ бүхэн Америкийн эдийн засгийг ганхуулахгүй байж чадсангүй.
"Эдийн засгийн анахронизм"
1968 оны хавар АНУ-ын алтны нөөц ойролцоогоор 12 тэрбум ам.доллар байсан ч долларыг алтаар баталгаажуулахын тулд энэ хэмжээний дийлэнх хэсгийг буюу 10,7 тэрбум долларыг үргэлж нөөцөд байлгах ёстой байв.
1968 оны 1-р сард Америкийн Сангийн яамны тэргүүн Хенри Фаулер 1.3 тэрбум долларын алтны чөлөөт нөөц нь 1944 онд тогтсон доллар-алтны ханшийг дахин нэг, хоёр жил тогтвортой барихад хүрэлцэхгүй гэж мэдэгджээ.
Гэхдээ тэрхүү нөөц 10.7 тэрбум ам.долларыг ашигласнаар валютын ханшийг тогтворжуулахаас гадна эдийн засгийг сайжруулах олон арга хэмжээ авах боломжтой.
Энэ нь Фаулерын үзэж байгаагаар Бреттон Вудсын системийг хадгалах гол түлхүүр байсан бөгөөд түүний хэлснээр дэлхийн худалдаа, хөгжил цэцэглэлтэд хувь нэмэр оруулсан юм. Фоулер хэлэхдээ, долларын ханшид итгэх дэлхийн итгэлийг хадгалах хэрэгтэй.
Тиймээс түүний төлөвлөгөөний дагуу АНУ алтны нөөцөө бүхэлд нь ашиглан Бреттон Вудс дээр тогтсон ам.долларын алтны ханшийг барих чадвартай гэдгээ бусад улс орнуудад итгүүлэх ёстой байв. Мөн АНУ-ын засгийн газар үндэсний мөнгөн тэмдэгтийн ханш тогтвортой байгаа нөхцөлд эдийн засгийн өсөлтийг хангахын тулд инфляцийн эсрэг татвар авч, засгийн газрын зарцуулалтад хяналт тавих шаардлагатай болсон. Эцэст нь Америк төлбөрийн тэнцэлдээ тогтвортой тэнцвэртэй байх ёстой байв.
Гэвч ийм бодлого үндсэндээ үр дүнгүй байсан гэж шинжээчид үзэж байна.
"Бреттон Вудсын систем уналтад орох нь гарцаагүй байсан. Учир нь 20-р зууны сүүлийн улирал гэхэд мөнгөн тэмдэгтийг алтаар дэмжих нь аль хэдийн эдийн засгийн анахронизм мэт харагдаж, бүх улс орны санхүүгийн хөгжилд саад болж байв" гэж ерөнхийлөгч Дмитрий Абзалов хэлэв. гэж Стратегийн харилцааны төв RT-д өгсөн ярилцлагадаа дурджээ.
Жонсоны шийдвэр
Ерөнхийлөгч Линдон Жонсон 1968 оны гуравдугаар сарын 20-нд Холбооны нөөцийн сангийн гишүүн банкууд гүйлгээнд байгаа АНУ-ын мөнгөн тэмдэгтийн дөрөвний нэгийг алтаар хадгалах шаардлагыг цуцалсан хуульд гарын үсэг зурав.
Дараа нь Ерөнхийлөгчийн засаг захиргаа одоо байгаа 10.7 тэрбум долларын үнэ бүхий алтыг худалдан авах хүсэлтэй орнуудад худалдах боломжтой гэж мэдэгдэв. Жонсоны тооцоо энгийн байсан: бусад орны засгийн газар доллараа олон улсын төлбөр тооцооны илүү тохиромжтой хэрэгсэл болгон хадгалах ёстой байв. Ам.долларын ханш чангарах эсэх нь хуулиар тогтоосон алтны 25 хувийн нөөцөөс бус харин АНУ-ын эдийн засгийн чадавхаас шалтгаална гэдгийг Америкийн эдийн засагчид онцолж байв.
"АНУ-ын сонирхол тодорхой байсан: хэрэв бүх долларын эзэд гэнэт алт өгөхийг шаардвал дэлхийн бүх алт ийм үүргээ биелүүлэхэд хүрэлцэхгүй байх болно. Нэмж дурдахад алтны нөөцгүй систем нь долларыг хязгааргүй хэвлэх, үүний ачаар Америкийн эдийн засгийг хязгааргүй санхүүжүүлэх боломжийг олгодог" гэж Абзалов АНУ-ын бодлогыг тайлбарлав.
Шинжээчийн үзэж байгаагаар, одоо АНУ нь Грекээс энэ улсын санхүүгийн бүх асуудалтай, зөвхөн флот, хүчирхэг арми, улс төрийн нөлөөгөөр долларыг үндсэн нөөц валют болгон хадгалах боломжийг олгодог гэдгээрээ ялгаатай юм.
"Дэлхийн валютыг одоо дэлхийн хамгийн том мөнгөн тэмдэгттэй улс хэвлэж байна" гэж Абзалов онцолжээ.
Мөнгө агаараас гарч байна
Алтан дэвсгэрийг арилгахад маш бага хариу үйлдэл үзүүлэв. Гэсэн хэдий ч дунд хугацаанд энэ нь тодорхой болсон: засгийн газрын зардлыг агаараас шууд утгаар нь нэмэгдүүлэх боломжтой байв.
Ерөнхийлөгч Жонсоны алтны нөөцийг хадгалахаас чөлөөлсөн Холбооны нөөцийн сан зүгээр л мөнгө хэвлээд дэлхийн зах зээлд гаргах боломжтой.
- Ричард Никсон
- Gettyimages.ru
- Элсворт Дэвис/The Washington Post/Getty Images)
Хэдэн жилийн дараа АНУ бүр ч радикал алхам хийлээ. 1971 оны 8-р сарын 15-нд ерөнхийлөгч Никсон АНУ цаашид долларыг алтаар солилцохоо зогсоож, дэлхийн бүх улс оронд хуримтлуулсан долларын нөөцөө үлдээнэ гэж мэдэгдэв. Энэ үйл явдлыг "Никсоны шок" гэж нэрлэсэн.
Олон улсын төлбөр тооцооноос үлдсэн. Мэргэжилтнүүдийн үзэж байгаагаар доллар нь бараг баталгаагүй, заримдаа маш тогтворгүй байсан ч дэлхийн гол нөөц валют хэвээр байв.
“Одоо бид улс орны мөнгөний үнэ цэнийг алтны нөөцөөрөө бус, зөвхөн эдийн засгийн хүчээрээ хангадаг валютын ханшийн эрин үед амьдарч байна. Үүний эерэг тал нь эдийн засгийг хөгжүүлэх боломжийг мэдэгдэхүйц өргөжүүлэх, харин сөрөг тал нь мөнгөний эргэлтийг орчин үеийн дэлхийн эдийн засгийн хамгийн тогтворгүй хэсэг, янз бүрийн хямралын үзэгдэлд хамгийн эмзэг хэсэг болгон хувиргах явдал юм" гэж Белчук дүгнэв.
Өнөөдөр алтны стандартын тухай олон янзын тодорхойлолтууд байдаг боловч утга нь хэвээрээ байна: Алтан стандарт нь аль нэг улс оронд хэсэг хугацааны өмнө оршин тогтнож байсан мөнгөний харилцааны тогтолцоо бөгөөд түүний мөн чанар нь алтыг алт болгон хүлээн зөвшөөрөх явдал байв. бүх нийтийн эквивалент ба мөнгөний эргэлтийн гол бүрэлдэхүүн хэсэг.
Алтан стандартын үндсэн хэлбэр нь алтан зоосны стандарт байв. Энэ нь алтан зоосыг үнэгүй цутгаж, хязгааргүй гүйлгээнд оруулж, цаасан дэвсгэртээр сольдог онцлогтой байв.
Иймээс алтны стандарт нь үндсэн тооцооны нэгж нь тодорхой хэмжээний үнэт металл байсан мөнгөний системтэй илүү төстэй юм.
Алтны стандартын системд оролцогч улс орнуудын хооронд төлбөр тооцоо хийхдээ валют солилцох хатуу ханшийг тогтоосон. Шижир алтны нэгж жинд ногдох олон улсын мөнгөн тэмдэгтийн харьцааг үндэс болгон авсан. Уг процедурыг бүхэлд нь хуулиар баталгаажуулсан.
1821 оны Парисын бага хурлаар алтны стандартын тогтолцоог капиталист өндөр хөгжилтэй олон оронд албан ёсоор хүлээн зөвшөөрсөн. Тухайн үеийн системийн мөнгөний гол хэлбэр нь алт байсан.
Бүх үндэсний мөнгөн тэмдэгтүүдийн ханш цэвэр металлтай нягт холбоотой байсан бөгөөд түүгээр дамжуулан тэдгээр нь бага зэрэг хазайлттай (хамгийн ихдээ +/-1%) тогтсон тогтмол ханшаар бие биетэйгээ холбоотой байсан тул алтан "харагдах" бүсэд байв. оноо, өөрөөр хэлбэл улсын нутаг дэвсгэрээс гадуур алт тээвэрлэх зардлаар тодорхойлогддог валютуудын зөвшөөрөгдөх ханшийн зөвшөөрөгдөх дээд хэмжээ.
Системийн үйл ажиллагаа нь үндсэндээ байсан дараах зарчмаар:
- Аливаа олон улсын валютыг тодорхойлж, жинд нь алтаар хөрвүүлдэг байсан.
- Валютыг алт болгон хөрвүүлэх нь алтны стандартын тогтолцоонд багтсан улс орон бүрт төдийгүй түүний хилийн гадна талд ч тохиолдсон.
- Алтны гулдмайг зоосоор хялбархан сольж болох бөгөөд алтны экспорт, импортыг аль ч улсын нутаг дэвсгэрт хориглохгүйгээр өргөн хүрээнд явуулдаг байв.
Гэсэн хэдий ч тэр үед хяналт байсан. Валютын салбарын эрх баригчид үүнийг хариуцаж байсан. Валютын тогтвортой байдлыг хангах, тэнцвэрийг хадгалахын тулд валютын хяналтын байгууллагууд зохицуулалтын бодлого баримталсан.
Алтны стандартыг баримталдаг улс орнууд өөрийн алтны нөөц болон гүйлгээнд байгаа мөнгөний хэмжээ хоёрын харьцааг хадгалах шаардлагатай байв.
Алтны стандарт нь аж үйлдвэр, гадаад эдийн засаг дахь харилцаа, олон улсын систем дэх төлбөр тооцоог зохицуулах үүрэг гүйцэтгэсэн.
Орчин үеийн эдийн засгийн мэргэжилтнүүд алтны стандартын тогтолцооны хэд хэдэн маргаангүй давуу талыг онцолж байна. Тэр үеийн харилцаа нь гадаад, дотоод эдийн засгийг аль алинд нь хангаж өгсөн амар амгаланг тэд хамгийн чухал гэж үздэг.
Олон улсын алтны урсгалын ачаар валютын ханш тогтмол хэлбэрийг олж, улс орнуудын худалдааны харилцааг амжилттай хөгжүүлэх хүчтэй түлхэц болсон. Дотоодын эдийн засаг үнийн бодлогодоо тохируулж байсан. Валютын ханш тогтвортой байснаар энэ үзэгдэл боломжтой болсон.
Аль ч улс эдийн засагтаа инфляцийн процессыг зөвшөөрсөн бол энэ улсад алтны урсгал багасч, мөнгөний эргэлт буурч, эдийн засаг тогтворжсон. Эсрэг нөхцөл байдал нь үнэт металлын урсгал, мөнгөний нийлүүлэлтийн өсөлтөөр тодорхойлогддог.
Ийм үйл явцын ачаар эдийн засаг ч нэлээд хурдан хэвийн байдалдаа орсон. Ажиллаж буй алтны стандартын тогтолцооны үед эдийн засагчид санхүүгийн урсгалыг урьдчилан таамаглаж, ашиг, зардлыг хялбархан тооцоолоход хялбар байсан.
Алтан стандартын системийн сул тал
Маргаашгүй давуу талуудаас гадна энэ систем нь сул талуудтай байсан. Юуны өмнө энэ нь гүйлгээнд байгаа мөнгөний нийлүүлэлт нь аж үйлдвэрийн үйлдвэрлэл, алтны металл олборлолтоос хамааралтай байдаг. Үндэстэн дамнасан инфляци нь уул уурхайн шинэ газруудын бүтээн байгуулалт, алтны урсгалын өсөлтөөс үүдэлтэй.
Хэрэв цэвэр металлын үйлдвэрлэл буурсан бол улс орнуудын дотоод болон гадаад эдийн засаг дахь бараа бүтээгдэхүүний үнэ буурсан. Ийм хүчин зүйлүүд нь гадаад эдийн засгийн зах зээлд мөнгөний хэвийн бодлого явуулах боломжгүйг тодорхойлсон. Энэ нь юуны түрүүнд цэргийн үйлдвэрлэлийг дэмжих түвшин буурахад нөлөөлсөн.
Чухам энэ сэдэл нь дэлхийн нэгдүгээр дайн эхэлсний дараа олон оронд алтны стандартын тогтолцооноос татгалзахад хүргэсэн юм. Хэдэн жилийн дараа муж улсууд өөрсдийн нутаг дэвсгэр дээр ижил төстэй эдийн засгийн харилцааг сэргээхийг оролдсон боловч шинэ мөнгө, зээлийн тогтолцоо нь эдийн засгийн хөгжлийн илүү ашигтай загвар болжээ.
Алтан стандарт: сортууд
Онцлох Алтны стандартчилсан системийн хэд хэдэн төрөл:
- Алтан зоосны стандарт. Энэхүү тодорхойлолт нь зарим улс оронд бий болсон, цэвэр алтаар хийсэн зоосон мөнгө дээр үндэслэсэн сонгодог алтны стандартын онцлогийг тусгасан болно. Үүний зэрэгцээ муж улсууд цаасан үнэт цаас гаргасан. Цаасан мөнгө эзэмшдэг бүх хүмүүс зоос эсвэл үнэт металлын гулдмайг чөлөөтэй ашиглах боломжтой байв. Бирж нь үнэт цаас дээр харагдаж байсан урьдчилан тодорхойлсон тодорхой паритетийн дагуу явагдсан. Сонирхолтой! Ийм тогтолцоо нь бүх иргэдэд цааснаас алтаар мөнгө солих эрх чөлөөг төрөөс бүрэн баталгаажуулах үед үйл ажиллагаагаа явуулж байсан бөгөөд дэлхийн нэгдүгээр дайн эхэлснээр оршин тогтнохоо больжээ. Тулалдаанд оролцсон ихэнх муж улсууд эх орондоо алтаар чөлөөтэй солилцохыг зогсоосон. Зөвхөн АНУ л 1933 он хүртэл энэ системийн дагуу үйл ажиллагаагаа явуулсаар ирсэн. Энэ хугацаанд АНУ-д алтан зоосны стандартыг цуцалсан. Гэхдээ үүний шалтгаан нь дайн биш, харин улс орны эдийн засгийг хамарсан хямрал байв.
- Алтан гулдмайн стандарт.Дайн дууссаны дараа Франц, Их Британи гэсэн хоёр улс алтан зоосны стандарт руу буцахыг оролдов. Гэвч тэд нэг гол шалтгаанаар бүтэлгүйтсэн: алтны нөөц хомсдож, бүрэн солилцоход хүрэлцэхгүй байв. Сонирхолтой! Засгийн газар цаасан мөнгийг зөвхөн гулдмайгаар солих боломжтой гэж шийдсэн. Гэсэн хэдий ч цаасан мөнгө эзэмшигчид ийм солилцоо хийх шаардлагагүй байв. Зах зээл дээр аль хэдийн маш олон бараа байсан бөгөөд хэрэгцээ нь нэмэгдэж байв. Гэсэн хэдий ч энэ дүйцэхүйц нь алтан гулдмайн стандартын хувьд шийдвэрлэх хүчин зүйл болж чадаагүй бөгөөд энэ систем оршин тогтносоор байв.
- Алт, биржийн стандарт.Тэрээр өмнө нь байсан системүүдийг үргэлжлүүлэв. Гэвч шинэчлэгдсэн эдийн засаг нь Бреттон Вудсын бага хурал дээр түүний амлалтад нөлөөлсөн.
Хэрэв бид Оросын тухай ярих юм бол энэ улсад стандартыг нэвтрүүлэх эхлэлийг Витте шинэчлэл гэж нэрлэдэг, учир нь энэ хүн Сангийн сайд байхдаа эдийн засгийг шинэчилсэн юм.
Энэ хуулийг 1897 онд баталсан. Тухайн үед рублийн алтны суурь нь мөнгөн нэгж (рубль) тутамд 0.774235 грамм байв.
Хууль батлагдсан цагаасаа эхлэн Дэлхийн нэгдүгээр дайн эхлэх хүртэл рубль нь дэлхийн бусад валютуудаас хамгийн их алтаар баталгаажсан мөнгөн тэмдэгт байсан юм.
Дайн дэгдсэнээр мөнгө алтаар солигдох явдлыг зогсоосон. Дараа нь улс орны эдийн засгийн байдлыг сайжруулахыг хичээж, засгийн газар хэд хэдэн алтны червонец гаргасан боловч энэ нь нөхцөл байдлыг аварч чадаагүй юм. Орос улсад үйлдвэржилт нь алтны стандартын тогтолцооноос бүрэн татгалзах цаг болжээ.
Алтан стандартыг халах
Дайн дэгдсэн нь олон оронд инфляцийн үйл явцыг бий болгосон. Үүний үр дүнд цаасан мөнгийг алтаар солих бараг боломжгүй болсон. Тэр үед хэд хэдэн оронд алтны стандарт унасан.
Системийг сэргээх анхны оролдлогыг 1920-иод онд ноёрхсон зарим улсууд хийж байсан.Гэвч 1929 оны эдийн засгийн хямралаас сэргийлж, Британийн засгийн газар шижир алтыг фунт стерлингтэй холбодог байсныг болиулсан. Одоогийн нөхцөл байдлыг засахын тулд валютын паритетыг байнга тохируулж байв.
Энэ бүх өөрчлөлтийг үндэслэн 44 улсын хооронд Бреттон Вудс хэмээх гэрээ байгуулсан. Үүний мөн чанар нь байсан дараагийнх руу:
- Трой унц нь 35 долларын үнэтэй.
- Оролцогч орнууд валютын ханш тогтвортой байхаар адислагдсан.
- Үндэсний банк бүр өөрийн улсын валютын ханшийг хариуцдаг.
- Валютын ханшийг өөрчлөхийн тулд дахин үнэлгээ хийх хэрэгтэй.
Мөн энэ хугацаанд тэд танилцуулсан хоёр үндсэн холбоос:
- Олон улсын валютын сан (ОУВС).
- Олон улсын сэргээн босголт хөгжлийн банк (IDB).
Энэ хоёр том монополь компани эхэндээ гадаад валютаар зээл олгосон нь эдийн засгийн хэлбэлзэлд маш мэдрэмтгий валютуудад нэмэлт дэмжлэг үзүүлсэн.
Чуулганы үр дүн нь АНУ-д валютын маргаангүй давуу талыг олгосон явдал байв. Их Британи энэ чиглэлд байр сууриа алдсан. Тэр цагаас хойш ам.доллар дэлхийн эдийн засагт гол валют болон баттай орж, дэлхийн мөнгөний байр суурийг эзэлсэн.
Гэсэн хэдий ч энэ системийн тогтвортой байдал нь Америкийн алтны нөөцийн түвшингээр тодорхойлогддог. Түүний уналт 1949-1970 онд болсон. Дараа нь Америкийн алтны нөөцийн хэмжээ хагасаас илүү хувиар буурсан.
АНУ-ын хямралын нэмэлт хүчин зүйлүүд болох:
- Эдийн засгийн өсөлтийн бууралт.
- Ижил төрлийн бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэдэг пүүсүүдийн хоорондын зах зээл дэх өрсөлдөөн бага.
- Янз бүрийн улс орнууд дахь долларын янз бүрийн үүрэг, таамаглал эрчимжиж байна.
- Валютын нөөцтэй улс орнуудын жигд бус хангалт.
- Бреттон Вудсын гэрээний зарчмуудыг зөрчсөн.
- Үндэстэн дамнасан корпорациудын өсөлт монополист болж байна.
Ийм тогтворгүй үйл явцын үндсэн дээр Кингстонд хэд хэдэн гэрээнд гарын үсэг зурж, мөнгөн тэмдэгтийн алтны металлыг уяхыг цуцалсан.